上周中国资产整体表现强劲，恒生指数更是连续出现了大涨。
到底是什么原因催化了估值处于底部的中国资产价格上升？是国内的经济数据？很明显并不是，所以更多的我们就需要从外部去找原因了。
从日成交情况可以明显看出，上周前面的几个交易日波澜不惊，但周五的日成交额迅速放大到万亿以上，明显出现了异动。
北向资金周五大幅净流入224.49亿元，创了历史记录。其中沪市净流入113.23亿元，深市净流入111.26亿元。全周净流入达到257.96亿。
从行业涨幅来看，之前一段时间占据优势的高股息红利资产明显退潮。像我这种主要仓位在科技成长的投资人上周账面上的收益是相当让人心情舒畅的。
到底发生了什么使得市场发生了如此的反转？
在上周，美国出炉了最新的经济数据，核心PCE超预期，市场对于美联储今年降息的时点产生了巨大的疑虑。
当地时间4月26日，美国商务部公布的最新数据显示，美国3月个人消费支出（PCE）价格指数环比增长0.3%，持平预期，前值为0.3%；同比增长2.7%，预期值2.6%，前值为2.5%。
作为美联储首选通胀目标，剔除波动较大的食品和能源价格后的美国3月核心PCE价格指数同比增长2.8%，预期值2.7%，前值2.8%；环比增长0.3%，持平前值和预期。
5月2日，美联储将召开议息会议，公布利率决议。美联储5月维持利率不变的概率为97.64%，降息25个基点的概率为2.36%。美联储到6月维持利率不变的概率为88.94%，累计降息25个基点的概率为10.85%，累计降息50个基点的概率为0.21%。
在这样的背景下，美债收益率和美元指数持续走强。
而根据共同社4月26日报道，日本央行26日在货币政策会议上决定，维持作为政策利率的无担保隔夜拆借利率诱导目标不变，仍为现行的0至0.1%左右。日本央行此前在3月举行的上次会议上决定结束负利率政策。此次会议认为需谨慎关注加息对经济的影响，还维持了继续购买国债以防备长期利率飙升风险的方针。日本央行公布上述决定后，日元兑美元汇率大幅下跌，创下1990年5月以来的约34年低位。
美元指数的走强叠加日本央行维持基准利率不变没有继续加息的决策，造就了日元进一步的贬值。日元贬值在加剧日本国内的通胀同时也能吸引更多资金进入日本市场加杠杆投资，进一步推升资产日元价格的上升，形成一片欣欣向荣的投资景象。
但另一方面不断上升的通胀会造成资产的实际价值下降，使得存量财富缩水，而日本居民的主要投资结构是传统的存款占大头，日元贬值带来的好处和存量财富缩水带来的坏处到底哪一个更被日本央行关注，这是全球资金都在观察和博弈的焦点。港股（中国资产）在很大程度上就是受到了这种博弈的影响，所以在过去一段时间获得了非常好的涨幅，这种趋势会不会继续？对于中国资产来说，这其实算是一个蛮不错的消息。
当资金希望寻找一个更加安全（估值低）且前景更加稳定（政策预期）的替代选项的时候，中国资产会是一个不错的选择。
让我们拭目以待。
明晚8点，威尼斯星空夜话第174期，不见不散。
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