$伊利股份(SH600887)$ 预计23年净利104-105亿， 现价27.22，隐含未来3年净利CAGR8%。不利因素： 蒙牛换帅后会转而发力内生增长，液奶竞争会加剧。虽然24年澳优会计提商誉减值（毛利率和出生率收入增长率假设向下修正后早已抵消贴现率的下修。年初那个矿产出售就是为平滑24表观业绩波动的）。有利因素：随着资本支出及行业增速见顶，会提升未来派息率至最高80%，现价27.22，隐含今年股息率4.3%，对未来股价下跌提供强大支撑。升年内目标价至30-32~
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$伊利股份(SH600887)$ 预计23年净利104-105亿， 现价27.22，隐含未来3年净利CAGR8%。不利因素： 蒙牛换帅后会转而发力内生增长，液奶竞争会加剧。虽然24年澳优会计提商誉减值（毛利率和出生率收入增长率假设向下修正后早已抵消贴现率的下修。年初那个矿产出售就是为平滑24表观业绩波动的）。有利因素：随着资本支出及行业增速见顶，会提升未来派息率至最高80%，现价27.22，隐含今年股息率4.3%，对未来股价下跌提供强大支撑。升年内目标价至30-32~