晚上好，证监会最新《运作指引》个人速读，正式版解读稍后发出：
1、《运作指引》2024年8月1日正式施行。
2、运作规模最低500万，连续60个交易日低于500万停申购，停申购后120个交易日低于500万直接清算；运作规模2025年1月1日起计算。
3、场外衍生品的交易要求无过渡期，《运作指引》实施后不满足的不能扩募（可追保），到期后清算。相关要求为：场外期权5000万起，单交易对手保证金权利金不超过净资产25%；互换1000万起，互换杠杆比例不超过200%；雪球不超过净资产25%。
4、24个月过渡期安排的条款：
（1）单一资产集中度25%：战配、非公开、大宗、协转四项且专业投资者+300万起+封闭除外；合同明确属于母基金（90%以上投某基金）除外；计算按买入成本与市值孰低；
（2）私募基金杠杆比例不超过200%；投资AA及以下信用债、流动性受限超净资产20%的杠杆比例不超过120%；
（3）单债集中度不超过10%；同一发行人和关联方不超过25%；协回单一交易对手不超过10%；计算按买入成本与市值孰低。
过渡期后不满足，不扩募、不新增投资者、不展期，到期清算。
5、新老划断的条款：
（1）开放式基金最多每周开放一次申赎，每次开放不超过2天；投AA及以下信用债、流动性受限资产超过净资产20%以上的，最多每季度开放一次申赎，每次不超过5天；
（2）私募基金份额锁定期3个月，或增加赎回费条款，赎回费归基金资产；
（3）基金要明确所属产品类型，类型要跟投资方向和策略、风险收益特征匹配；产品类型里新增【私募证券投资母基金】。
$上证指数(SH000001)$