看了一下，争议比较大的，
一是净利润是否要打8折。
这个我思考过，最终是回到原点、回归本质的思维。
大家想想，我们买股票唯一能获得回报的方式除了买卖差价，就只有分红了吧？
回购只是暂时性手段，有其尽头，分红才是最终归宿，回购到最后你总得分红不是？
假设腾讯利润全分，我们最后真正能拿到只有利润的80%，所以我认为在估值中将其利润打8折（针对港股通投资者）没有问题，以补偿税收影响。
二是投资资产估值。
投资资产要给它估值其实很难，我按财报披露的上市公允价值+未上市账面成本估值，这样也只是估个大概，在当下中概股低估的背景下，当前我认为上市部分公允价值部分是低估的。
至于打不打折，有点难办，如果它按照这些投资资产赚的利润来分红，那要交税，需要打折；如果像京东、美团一样分股票，那无须交税，就不用打折。
其实打不打折也只是101块和81块的区别，如果谨慎点就打折，否则就不用。
估值只是为了心中有数。
$腾讯控股(00700)$ $贵州茅台(SH600519)$ $洋河股份(SZ002304)$