文娱商业观察
文/浮萍
岁末之际，所有的大新闻接踵而至。
先是爱奇艺被爆大裁员，接着互联网行业整体收缩裁员的新闻满天飞；而就在上周五滴滴事件的初步结果也已经落地：从美股退市，赴港上市。
这个结果基本上坐实了滴滴鲁莽上市，在数据安全上犯错误的猜想，为此滴滴也付出了惨痛的代价，被监管、资本市场和舆论轮番毒打。风波初步告一段落，虽然APP可以重新上架，但是后续对相关责任人的处理更为关键，在国家大是大非问题上犯错，后果很严重。
伴随着滴滴问题的初步解决，大多数人的朋友圈都被中概股暴跌刷屏。
数据显示，上周五美股收盘，在美上市274只中概股中，有多达237只录得下跌，占比达86%，其中有84只股票跌幅超过10%。热门中概股阿里巴巴、拼多多、京东、百度、哔哩哔哩皆未能幸免，全部大跌超过5%。
从1992年沈阳华晨汽车赴美上市，成为大陆地区首支境外上市的中概股，在此后接近30年的时间里，上百支中概股经历了无数次“黑色星期五”，但是从来没有2021年末这次来得严重。
与其说是滴滴美股退市拉低中概股市场情绪，不如说美国监管政策风云突变，《外国公司问责法案》的实施将会带来超乎想象的冲击力，最严重的情况是200多家在美中概股集体退市。
这其中必然要牵涉到众多文娱行业公司，B站、爱奇艺、虎牙、YY直播母公司挚文集团、斗鱼、腾讯音乐等，都将会受此影响在资本市场遭受重挫。
这种类似于系统性风险袭来，任谁也逃不了，如果双方不能有效沟通解决问题，美国资本市场的大门将会历史性的关闭。
《外国公司问责法案》
最快2024年见效
中概股恐批量退市
《外国公司问责法案》到底是什么，为什么会产生如此大的威力。
这个法案是美国证券交易委员会（SEC类似于中国的证监会，是企业上市的监管机构）通过实施的，早在特朗普时期的2020年12月就出台了，在经历近1年的细则完善后，终于在12月2日落地。
这条法案最为人关注的要求是，外国上市公司需要提交审计底稿。
不做审计的朋友可能对审计底稿没有什么概念，这是一个非常专业化的名词，是上市公司财务审计最原始的资料，包括众多财报审计编制的逻辑和基础，以及众多不适宜公开的公司敏感材料。
美国SEC要求所有在美上市的外国企业都要提供这样的一份资料，对于中概股来说当然是痛苦的，尤其是在滴滴数据安全出了问题，强行闯关美股遭到重罚的情况下，两地监管的矛盾就直接显现出来。
这种矛盾目前只有2种解决方案，一种是拒绝美国SEC的工作底稿要求，从美股退市（平滑顺移到港股上市或者私有化）；另一种是交出公司工作底稿，但是这个是国家监管层面不能接受的，数据安全问题可大可小，国家当然不能冒这个险。
在这两个选择面前，相信任何一家中概股都会做出明确的决策，这才是国内外资本市场所关注的中概股危机核心所在，担心拒绝提供审计底稿会导致大量的中概股被迫从美国退市。
不过这事情也不是完全没有转机。
按照《外国公司问责法案》的要求，如果连续3年都不提供公司的审计底稿，则会被限制交易（类似于退市），对于大部分财政年度截止日为12月31日的中概股来说，理论上需要到2024年以后才会面临退市的实质性决策。
还有3年的时间，这是难得的谈判窗口期。中美监管层已经在密切沟通，涉及到国际关系博弈方面更复杂的事情，过程必然是艰难而又曲折的，所有人都希望等到好消息。
6家文娱公司股价近腰斩
现实比资本市场更残酷
即使没有SEC这一出，2021年对于中概股来说也是非常艰难的一年，在互联网强监管和“共同富裕”的大原则下，准确的说互联网企业股价都开启了下跌模式，身处其中的文娱公司也不例外，只不过下跌的程度不同而已。
文娱商业观察统计了6家在美的中概股文娱类上市公司，2021年股价跌幅可以用“惨不忍睹”来形容，其中下跌最凶的斗鱼跌幅高达79.48%，市值仅为7.36亿美元；跌幅最小的微博2021年以来下跌了21.47%，市值为73.72亿美元。
如此凶狠的跌幅，当然是各有各的问题。
比如因为斗鱼与虎牙的合并被叫停，腾讯想要一统游戏直播江湖的雄心破灭，加上抖音、快手等短视频平台的不断侵蚀，斗鱼和虎牙的前景都非常不被看好。文娱商业观察在《Q3斗鱼亏损7270万VS虎牙盈利1.8亿，虎鱼之争没有赢家》就曾分析过，疯狂内卷下的游戏直播平台将会陷入内耗阶段，这个过程中可能有赢家，但绝不是虎牙和斗鱼。
腾讯音乐的情况也类似，一边短视频的竞争压力没有缓解，另一边独家版权的优势被公开要求限时解除。当独家版权不在时，腾讯音乐就失去了绝对的竞争优势，面对网易云音乐、抖音、快手的轮番夹击，自身发展前景也是非常不乐观。
而与这些不被看好的公司相比，B站是为数不多被外界看好，但是股价也大幅下跌的公司。截止2021年13月3日美股收盘，B站年度股价下跌35.9%，股价跌至200亿美元左右。
作为2020年知名的大牛股，B站年轻用户和独特的社区氛围有被外界看好的理由，但是随着B站不断破圈，其亏损的额度也在不断扩大，单季净亏损，达到了史无前例的26.86亿元，同比扩大144%，环比139%。
B站进军长视频的决心未改，亏损也就不可能短时间改观。投资者非常担心B站逐渐“爱优腾”化，陷入无止境烧钱的困境。
长视频的现状已经非常清晰明了，2021年以来爱奇艺股价下跌73.05%，虽然仍然具备行业第一的实力，但是年年亏损已经支撑不住，最近开始传出大裁员的消息。
爱奇艺的危机只是打开潘多拉魔盒的第一步，接下来长视频行业将会更为艰难，腾讯视频、优酷、芒果TV虽然有背后集团“输血”，但是收缩过冬是难免的。
一切都是艰难的，或许2022年会更难。