周黑鸭自2017年开始研究关注，今天正式买入观察仓，以1.7元的价格建立观察仓。后续价格回调再逐步提升仓位，周黑鸭仓位占比目标初步计划为5%。
建仓周黑鸭核心逻辑如下：
1、公司业务自己可以理解。
2、周黑鸭品牌在卤制品行业中有一定的品牌力，能带来消费者忠诚度，产品特点突出，有一定的成瘾性。
3、公司业务虽有波动，但整体来看稳健。目前成都新工厂投产之后，产能布局基本完成，未来有一定成长性。
4、过去几年虽遭遇疫情等特殊情况，公司经营现金流一直较为稳健，并保持盈利。
5、前期以直营为主，重投入，未来逐渐开放加盟，将提升经营效率，并扩大市场覆盖。
6、目前股价1.7元，股息收益率6.8左右，大陆投资者扣完税后大概5%的股息收益率，不能说高，但也能接受。PB０．８９有一定的折价，但安全边际有限。
７、ROE一直不高，跟过去直营的商业模式有很大关系，未来加盟店收入上来之后会有改善。
未来风险点：食品安全事故，可能会导致股价剧烈波动。