打一巴掌给个甜枣——招商银行2024年一季报简析

夜是那么的漫长，待人们都在睡梦中之时，天空逐渐迎来破晓，然后人们从混沌中醒来，迎接晨光的轻抚。

为什么我要写这么一段骚话，因为一路走来，银行给我的就是这种感觉，艰难，混乱，慢慢恢复：

［数据简析］

营业收入864.17亿元，同比下降4.65%；

净利润380.77亿元，同比下降1.96%；

净利息收入520.00亿元，同比下降6.15%；

非利息净收入344.17亿元，同比下降2.30%；

年化后归属于本行股东的平均总资产收益率(ROAA)和年化后归属于本行普通股股东的平均净资产收益率(ROAE)分别为1.35%和16.08%，同比分别下降0.15个百分点和2.35个百分点。

营收继续下降，净利润终于也遭不住了，降息周期真磨人。

净利息收入下降，主要是受贷款市场报价利率(LPR)下调及存量房贷利率下调影响，叠加有效信贷需求不足，新发生业务收益率同比下行，导致生息资产收益率有所下降。

非利息净收入同比下降主要是受部分产品降费叠加客户投资意愿偏弱影响，手续费及佣金收入下降。

手续费是重灾区：

财富管理手续费及佣金收入61.41亿元，同比下降32.59%。其中，代理保险收入25.24亿元，同比下降50.28%，主要是受代理保险费率下调影响；

代销理财收入17.00亿元，同比增长25.83%，主要是理财产品销售规模同比增加；

代理基金收入10.26亿元，同比下降32.68%，主要是受基金降费和权益类基金保有规模及销量下降影响；

代理信托计划收入5.82亿元，同比下降32.48%，主要是代销信托规模下降；

代理证券交易收入2.32亿元，同比增长7.91%。

资产管理手续费及佣金收入31.26亿元，同比下降6.27%，主要是子公司招银理财和招商基金管理费收入减少。

托管业务佣金收入12.16亿元，同比下降15.79%，主要是受权益类基金托管规模及费率下降影响。

银行卡手续费收入44.20亿元，同比下降15.79%，主要是信用卡线下交易手续费下降。

结算与清算手续费收入40.29亿元，同比增长5.22%，主要是电子支付收入增长。

基本上全部都在降，虽然早有预料，但还是像挨了一下，有点懵懵的。

资产总额115202.26亿元，较上年末增长4.46%；

贷款和垫款总额68158.27亿元，较上年末增长4.72%；

负债总额103947.35亿元，较上年末增长4.55%；

存款总额84401.00亿元，较上年末增长3.49%。

规模增长不错，和市场回暖有一定的关系，之前营收的问题有了一些安慰。

新生成不良贷款162.65亿元，同比增加2.42亿元；

不良贷款生成率(年化)1.03%，同比下降0.06个百分点。

公司贷款不良生成额30.84亿元，同比微增0.14亿元；

零售贷款(不含信用卡)不良生成额32.09亿元，同比增加7.42亿元；

信用卡新生成不良贷款99.72亿元，同比减少5.14亿元。

不良贷款都在微增，尤其是零售，经济不景气啊，萧条啊，熬着吧。

高级法下核心一级资本充足率14.07%，一级资本充足率16.30%，资本充足率18.20%。

核充率相当不错，应该是全行业屈指可数的几家中能超过14%的，这也是招行可以在不融资的情况下，还能提高分红的底气所在，这个简直太棒了。

［简评］

招行这份一季报给我的感觉就是一个好消息+一个坏消息，往复循环，在行业低谷，确实就是这样，招行算可以的啦，基本上都稳住了。

至于很多人关心的房地产，招行贷款占比不到5%，风险非常小。

天慢慢的亮了。

$招商银行(SH600036)$

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