$贵州茅台(SH600519)$ 看到茅台里的各位都在说怀念前任，我只想用事实来评价一段。今年以来茅台大幅度跑输市场，我们仔细想想是为什么？除了宏观方面的下行，有没有企业内部的问题呢？让我们来一起分析一下这几年茅台到底做了什么？首先是万家共享。这几年全国各地到处都是茅台的门店代理，作为代理商一般情况一下是15万的飞天然后配一堆茅台醇，葡萄酒，茅台仙等等。这些产品本身的品质就不怎么样。集团拿着股份的品牌，丰厚着自己的利润，可受损的是上市公司股东的利益啊更可怕的是长此以往茅台的品牌和渠道都将荡然无存。第二是多元化，企业本身就是做白酒的，并且是高端白酒的，为什么要卖一些巧克力和冰激凌之类的呢？不着边际！第三是价格体系混乱不堪。同样的一款酒，换个包装就是飞天小茅卖399，换个名字叫巽风卖就是1499，反而主打的飞天却还是1499？这样定价的逻辑是什么呢？第四国际化进程缓慢。当下的茅台在国内的增长级已经开始稳定，未来扩产后的产能怎么办呢？中国的企业正在走出去，比如比亚迪等等，把海外的配额配给出海的企业，一方面推广自己的品牌，一方面打开自己的国际化。为什么不主推呢？文化不是在国内弘扬，是在国际弘扬！