公司是做IVD行业的，看了下，几个主要创始人，之前都是从迈瑞出来的。近三年营收保持15%+的yoy增长，利润则保持30%+的yoy增长。总体上看发展还是比较快的。
说一下要点：
1，上市8年，营收增长6.5倍，利润增长10倍，复合增速都在30%以上，成长速度还是比较快的。但是近3年营收增速好像有所放缓？产品毛利比较高，普遍在60~70%左右；
2，IVD行业有20多个细分门类，公司的产品线也非常多。总体上包括体外诊断（约占75%），和治疗康复类（约占25%）。体外诊断类，主要靠耗材赚钱，贡献62%的收入，设备贡献38%的收入。耗材是可持续的生意，类似于打印机的油墨。治疗康复类是一次性生意，生意模式不如体外诊断类。
3，体外诊断类竞争比较激烈，目前公司处在第二梯队，主逻辑是进口替代。但是看起来好像经过这几年的医院基建，新增量在放缓？2022年公司体外诊断部分仅增长了10%，而且还是靠发光和糖化两个细分产品拉动的增量。
4，治疗康复类，受益于这几年老龄化和医美市场的兴起，取得了不错的增速，yoy约34%。但这个就主要靠新增上量来带动增长了，也就是说基本是一次性销售。
5，海外市场收入占比达29%，但同比上年几乎无增长。目前这部分没有看到太多看点。
6，设备成本主要受原材料影响，人工和制造费用占比较低，占比不超过20%。试剂的话，人工和制造费用成本占比就高一些，可达30%以上。公司营收没有依赖单一供应商，销售也没有依赖单一经销商，均较为分散。应收账款和应付账款也都较少。
7，行业技术革新还是比较快的，有点类似于创新药的逻辑。有技术门槛，大家都在找细分市场，差异化竞争。据我所知，一台二线的IVD设备的，一般最多也就能用个4、5年？三线的估计2、3年左右就得换机了。所以行业会有一定的弱周期性？
8，公司的研发能力还可以，新产品推的都还不错。听业内人士说，普门是第一个做出罗氏的电化学发光的国产替代试剂，技术有一定的领先性，所以发展得不错。
9，医疗行业除了看产品技术能力之外，也特别看重渠道能力和品牌力，毕竟医生要拿检验结果来看病，信任度上大牌总会强过小牌。但是公司的品牌和渠道优势好像并不很突出？