原文点击：网页链接

历经两年零一个月，令金融市场爱恨交加的美联储(Fed)第三轮量化宽松(QE3)，今晚也许将正式退出历史舞台。美联储将于北京时间周四凌晨2点公布利率决议结果，作为今年十月金融市场的压轴大戏，无论你交易的是金融市场的哪个品种，今晚美联储决议的声明，都值得密切关注。

看点在哪里

今晚美联储决议的看点究竟在哪里？市场普遍认为，重点应该集中在两方面。一是美联储是否真的会在10月决议彻底结束量化宽松；二是美联储是否仍就保留“相当长时间”维持现有0-0.25%的联邦基金利率的措辞不变。

鉴于美国经济稳步增长——即使增长低于目标，市场分析普遍预期，美联储决策者今晚将结束第三轮量化宽松计划。近期全球事件对美联储的想法造成了多大程度的影响，美联储(FED)在利率政策正常化下一步会采取什么样的行动，金融市场的投资者和商品市场的参与者们都迫切希望得到答案，此次FOMC会议声明的措辞注定格外受到关注。

近期经济数据表现良好。美国谘商会(Conference Board)周二(10月28日)发布的数据显示，美国10月消费者信心出现反弹，并创七年来新高，消费者预期指数也上升至逾三年半新高。

经济学家们普遍预期：美联储会在10月份货币政策会议上彻底结束第三轮量化宽松政策中剩余的最后的每个月150亿美元购买规模。此外，调整0-0.25%联邦基金利率前瞻指引中“相当长一段时期”这一表述的可能性并不是太大。

黄金或遭砸盘

道明证券(TD Securities)分析师Millan Mulraine在研究报告中指出，因为美联储要应对美元升值造成的货币条件紧缩效应，并须考虑当前全球经济增长放缓及通缩苗头的潜在影响，会后声明的整体基调应该会显得温和。

美银美林(BOA Merrill Lynch)则称看跌黄金价格前景，正设法在未来数日里逢高做空黄金。该行指出，黄金价格自1241/52美元/盎司的阻力区间反转，意味着黄金市场10月份迄今的回调性回升已经结束，而阵容更大的下跌趋势已经“如王者一般归来”。

美银美林还指出：黄金价格的回调性上涨幅度或将比较可观，甚至有望扩大至上周二(10月21日)顶部1255.37美元/盎司，但势头并不会过猛，况且接下来就会重拾跌势。一旦近期回调性上涨完成，黄金价格恐怕就会下跌至6月13日低点1180.00美元/盎司，从而为下测1087美元/盎司、甚至956美元/盎司敞开大门。

周一，德意志银行(Deutsche Bank)公布了该行对本周美联储FOMC会议的前景预测。该行经济学家预计，美联储将按照原计划在本月底结束QE项目，但声明中对联邦基金利率的前瞻指引部分将保留“相当长时间”这一措辞。

高盛(Goldman Sachs)在近期的报告中预计，联邦公开市场委员会声明的主要变化将是按照原计划结束第三轮量化宽松项目，停止继续购买国债和抵押贷款支持证券(MBS)。高盛预计，联储声明中将会保留“在相当长时间内维持当前联邦基金利率目标区间”的措辞。

Kitco首席技术分析师Jim Wyckoff周二称，“技术面来看，黄金空头依旧占优，但价格开始进入震荡阶段。黄金多头近期收复关键阻力1242.00才能扭转跌势；空头近期下一目标位于1217.00美元/盎司。”该分析师还指出，“12月期黄上行初步阻力位于1241.00，进一步阻力位于1255.00；下行方面，黄金初步支撑位于1226.00，进一步支撑位于1220.00。”

美元命运如何？

几轮QE已经释放了足够多的流动性，然而美国经济复苏效果却日渐减弱，而美元不断贬值导致其国际货币霸主地位的下降，累计的巨额债务必须有足够的资金来吸纳、避免债务链条的崩溃。而风险就在于过早加息而带来对实体经济的打击。从这两个逻辑来看，美国退出量化宽松、启动加息是不可避免的进程，只是要把握好对实体经济负面影响的力度。

苏格兰皇家银行(RBS)外汇策略师团队日前预计，美联储将结束每月购债计划的可能性非常大，而将继续保留“相当长一段时间内维持利率在近零水平”和“就业资源存在大量的限制产能”这两大措辞。

根据RBS的央行研报，市场开始重新评估美联储货币政策立场是近期美元涨势暂停的主要原因。尽管实际的经济活动性指标尚未现实明显的放缓迹象，但对全球经济增长忧虑、资产价格波动性的提升、以及FOMC成员个体对于美元强势的置评，都引发了投资者和市场参与者对美联储将改变立场的猜测。市场担心未来政策紧缩之路将充满变数。

巴克莱资本(Barclays Plc)驻纽约外汇分析师Yuki Sakasa则认为，接下来关键的因素在于美联储货币政策声明是否有所变化，本次会议上美联储委员措辞将极度谨慎，美元将可能短期承压。

纽约经纪商Chapdelaine & Co.的外汇主管Douglas Borthwick称：“市场在美联储会采取何种行动方面有些超前，美联储可能会在相当一段时间保持鸽派。”在Douglas Borthwick看来，欧元/美元今年结束时可能会达到1.30。

法国农业信贷(Credit Agricole)汇市策略部门欧洲主管Adam Myers表示，因为不希望美观进一步走强，美联储近期表现得更为谨慎。但使如此，鉴于目前市场解读欧洲央行(ECB)和欧洲数据的方式，在美联储周三晚间宣布政策声明前，欧元可能跌穿上周低点。”

尽管美元升值是明确的长期趋势，但变化的只回是幅度和节点，不会是方向。对于美联储来说。担心的并不是美元上涨的方向，而是其节奏。欧元区，德国央行与ECB之间的矛盾迟早在实施QE阶段要爆发，但欧洲对抗通缩、挽救经济的大方略不能改。而日本安倍经济学从开始启动就注定只能一条道走到黑。