平安集团是国内拥有金融全牌照、完整的金融控股结构的综合金融集团，旗下主要包括以保险、银行、资管为代表的多家核心成员公司，已发展成为中国领先的能为客户同时提供全方位金融服务的企业。
而我作为一个菜鸟级的财报阅读者，无法凭借初次阅读就能对企业做出是否可以投资的决定，只能凭借已有的认知以及对财报阅读的初印象给出一个大体的判断(文中各个名词解释均来自混元AI，如有错误就让混元AI背锅吧)😝:
应该说中国平安是一个值得期待的企业，可是这个企业所处的行业特性决定了它必须拥有诚信、优秀的企业管理层。如果企业的管理层不够诚信、优秀，对中国平安和它的股东来说将是灾难。为什么我会这么说呢？待会儿在介绍保险，银行业务的时候再聊。
中国平安让我想到了腾讯的微信。微信也拥有着复杂的业务。微信利用交互功能形成的互动平台，把一些复杂的业务通通串联在了一起，让客户体验到了方便、快捷、高效。长此以往客户就对微信产生了依赖性，有了无法摆脱的体验。
而中国平安利用保险这一强大的平台把围绕着保险可延伸的业务都通通串联在了一起。虽然从表面看复杂无比，但也有迹可循。从目前的业务介绍来看，中国平安不仅已经形成了一条产业链上的生态闭环，而且还成功的向外延伸了诸多产业。
总结一下，中国平安以下几点让我很佩服:
1 拥有着庞大的销售网络体系:线下，目前平安拥有超130万人 的产险、寿险等销售服务队伍，构建超7,000个寿、产、银等 线下网点，覆盖全国所有省市 ；线上，囊括平安金管家、平 安口袋银行、平安好车主、平安健康等在内的多个亿级用户 APP。
2 规模优势:平安寿险是中国第二大寿险公司（以保费收入规模衡量），平安产险是中国第二大财产保险公司（以原保险保费收入衡量），平安资产管理是中国第二大保险资产管理公司（以管理资产规模衡量），平安银行稳居 中国股份制商业银行前列（以资产规模、净利润等综合衡量）。
3 具备前瞻性眼光的管理层:我没有想到的是汽车之家，一个被广大汽车用户和想买车的民众所喜爱的有关汽车的平台竟然是中国平安的。惊讶之余，冷静思考一下，好像这也是顺理成章的事哈。这是因为做了车险而有了汽车之家，而有了汽车之家，反哺了车险。这说明中国平安已经走在了大多数保险公司的前面，把一些有可能成为车主的隐性的车险客户都给挖掘了。
4 了解中国消费者的管理层:利用健康保险，结合寿险，养老保险，抓住了当下社会的痛点，切入到养老行业和医疗行业，创办了“中国好平安"，打造旗舰互联网医疗平台、自营医疗机构，而这些正在成为中国平安业绩新的增长点。
截至2023年12月31日，平安 内外部医生团队约5万人，合作医院数超3.6万家，已实现国 内百强医院和三甲医院100%合作覆盖。以中国即将到来的老龄化社会来看，这非常值得期待。
综上所述，只要一个人开始与中国平安任何一个业务发生了关联，中国平安就可以在这一个人身上发掘出其他的关联业务。
比如我如果想买车就可能通过汽车之家去了解相关信息，然后汽车之家给我推荐一个附近的汽车4s店，我有最大可能在这个4s店下单买车(这主要是基于以后的保养方便)，在这种情况下，4s店就可能向我推荐中国平安的车险，与此同时还会问我要不要车辆分期付款，如果需要，那平安银行业务又多了一笔，这时候平安银行可能会向我推荐免费开通一张信用卡，又进而引导我去它的银行存钱做理财，再而让我关注它的的寿险，养老险，医疗行业……
这就是平安个人业务基于 “一个客户、多种产品、一站式服务” 的经 营模式。它可以把中国平安的每一个客户的潜在消费能力都给挖掘出来。这种模式厉害到什么程度呢？从2023年单个客户的贡献就能看得出来:
截至2023年末，公司的个人客户有2.32亿，平均每个客户在中国平安里面大约有三份业务合同，每位客户给中国平安大概创造了接近于500元的营运利润，也就是说中国平安的个人客户为公司创造了1160亿元的营运利润。
我所了解到的中国平安最主要的情况大概就是以上这一些。接下来呢，我想对中国平安的各个业务进行研读及学习。在学习之前问了一下混元AI:“保险公司主要是依靠什么赚钱呢？”得到的答复如下:
保险公司通过收取保费并进行投资来实现盈利。具体来说，保险公司的利润主要来源于三差：费差、死差和利差。
1. **死差**：死差是指预期赔付额与实际赔付额产生的差值。当实际投保群体死亡率低于预期死亡率时，保险公司会赚取死差收益。
2. **费差**：费差是指保险公司预估的成本和实际支出之间的差值。如果实际支出比预估成本低，保险公司会赚取费差收益。
3. **利差**：利差是指保险公司收取的保费用于投资后，实际投资收益与预定利率之间的差值。当实际投资收益高于预定利率时，保险公司会赚取利差收益。
主要业务经营分析 寿险及健康险业务
寿险及健康险业务包含平安寿险、平安养老险及平安健康险三家子公司。
寿险及健康险业务营运R0E近三年来整体不错，2022年的表现最好，达到了37.3。寿险及健康险业务新业务价值:2021年为378.98亿，2022年为288.201，2023年为310.80亿。从表面看2023年的业绩相对于2022年有所增长，可还是落于2021年的。
中国平安基于对宏观环境和长期利率趋势的综合考量，于2023年审慎下调寿险及健康险业 务内含价值长期投资回报率假设至4.5%、风险贴现率至9.5%。
而2022年及以前的新业务 价值使用长期投资回报率假设5%和风险贴现率11%计算。若基于2022年末假设和模 型计算，2023年新业务价值达成为392.62亿元，可比口径下增长36.2%。
这表示公司对未来投资收益的预期变得更加保守。在这种情况下，公司的长期利润增长可能会受到一定程度的压制。来看一下2023年的这一组数据就知道了:
2023年中国平安集团合并归母营运利润为1179.89亿元，寿险及健康险业务的归母营运利润达到了1050.70亿元，占集团合并后的89.05%。占比如此之高在于2023年资产管理业务和其他业务及合并抵消归母营运利润为负数。但是就算2022年资产管理业务的归母营运利润为正，寿险及健康险业务的归母运营利润也占了集团的 73.89%，同样是最好的主角。
健康保险业务综合成本率95.2%。也就是说在健康保险上能产生大约5%的利润。这或许就是上面提到的费差了。仅仅从这个利润来讲，我觉得保险行业不是一个很赚钱的行业。再加上上面所说的利差，也就大约10%吧。而且这个利差受到外部因素的影响相当之大，很难控制哦。
仅仅基于以上因素考虑，对中国平安接下来净利润的表现，我不持乐观态度。当然如果资产管理业务这一块有很大改善的话，也还是值得期待的哈。
来看一下核心偿付能力充足率。2023年平安寿险105%，平安养老险174.9%，平安健康险248.8%，这三险中除了平安寿险比2022年有所降低外，其他都上升了不少。而且这3个险种的比例都大大高于监管要求的50%。这一数据有什么作用呢？这一数据的下降意味着什么呢？有问题找混元AI哈。😜
先来看看这个公式:核心偿付能力充足率=核心资本÷最低资本。
**核心资本**是金融机构（如银行）资产中最重要的组成部分，通常包括普通股、优先股、资本溢价、未分配利润、可转换成股票的债券、呆账准备金以及其他资本储备。核心资本是银行用于吸收损失、维护稳健运行和实现盈利的关键资本。根据巴塞尔协议，核心资本充足率是衡量银行资本充足状况的重要指标，它表示核心资本与风险资产的比例，通常要求达到5%以上。
**最低资本**是保险公司为应对各类风险对偿付能力的不利影响而必须具有的资本数额。它包括可资本化风险最低资本（如保险风险、市场风险和信用风险对应的资本）、控制风险最低资本（如控制风险对应的资本）以及附加资本（如逆周期附加资本、系统重要性保险机构的附加资本等）。最低资本的计算基于风险基础，采用相关系数矩阵法等方法，旨在确保保险公司具有适当的财务资源以应对潜在的风险。
核心资本和最低资本都是确保企业和金融机构稳健运营和应对风险的关键指标。核心资本主要用于衡量银行的资本充足状况，而最低资本则用于评估保险公司的偿付能力。
核心偿付能力充足率是衡量保险公司偿付能力的关键指标之一，它反映了保险公司在面临极端压力时，其资产能够覆盖负债的程度。核心偿付能力充足率越高，说明保险公司在应对风险时的财务实力越强。
保险公司的盈利能力与核心偿付能力充足率之间存在一定的关系。一个较高的核心偿付能力充足率可能意味着保险公司拥有较多的资本，这些资本可以用于投资，从而提高保险公司的盈利能力。然而，如果核心偿付能力充足率过高，可能意味着保险公司有大量的资本闲置，影响了投资效率。
此外，核心偿付能力充足率也可能受到保险公司保单销售量的影响。如果保单销售量较少，对最低资本要求较低，可能会导致核心偿付能力充足率过高。这种情况下，保险公司需要调整其业务策略，以提高资本的使用效率。
总的来说，寿险及健康险业务核心偿付能力充足率的表现是优秀的。仅仅从这一个险种来看，中国平安的财务风险是不值得担忧的。但是这一比例的上升。影响了其盈利能力。
再来了解一下综合偿付能力充足力。其计算公式为:实际资本除以最低资本。
保险行业中的实际资本是指保险公司在持续经营或破产清算状态下可以吸收损失的财务资源。实际资本的计算公式为：实际资本=认可资产-认可负债。
在此我不禁埋怨一下。这些公式还真是套娃呀，没完没了了。一个公式套一个公式。这足以证明我作为一个初级的财报阅读分析者，不可能凭借第一次阅读保险企业的财报就能对这个企业做出准确的好与不好，或者是买与卖的判断。
在偿付能力监管目标下，保险公司资产分为认可资产和非认可资产，负债同样分为认可负债和非认可负债。认可资产是指保险公司可以用于履行合同责任的资产，包括现金、银行存款、股票、债券等。认可负债是指保险公司必须履行的债务，包括保险准备金、未到期责任准备金等。
实际资本是保险公司偿付能力的重要指标，它反映了保险公司在面临风险时的财务实力和偿付能力。实际资本越高，保险公司抵御风险的能力越强，对保单持有人的保障程度越高。
保险公司的综合偿付能力充足率是衡量其财务状况和偿付能力的关键指标，它反映了保险公司在面临未来不确定风险时，是否有足够的资本来履行其保险责任。综合偿付能力充足率越高，说明保险公司在应对未来的不确定风险时，有更强的财务实力。
综合偿付能力充足率的计算公式为：实际资本/最低资本。其中，实际资本是指保险公司的净资产，包括股东的权益、准备金等；最低资本则是指保险公司在特定风险情景下，为了确保其偿付能力，必须持有的最低资本。
貌似现在这一个解释比上面的解释会更简短呀。但是这个解释没有上面那个更清楚，没有办法完全知道其中的套套逻辑。混元AI也会忽悠人呐。😂还好我并不指望着依靠混元AI能做出投资决定。只是希望它能给我普及一下基础知识哈。
平安寿险，平安养老险，平安健康险综合偿付能力充足力2023年为194.7%，264.3%，306.1%。2022年这一指标分别为219.7%，216.2%，265.9%。而这一指标监管最低要求为百分之百。毫无疑问中国平安的寿险及健康险业务又完胜了。
本周屁事比较多，可用于财报阅读的时间比较少，再加上中国平安财报确实有点难啃，所以分两篇来记录。
本周八卦
1. 我没想到新的国九条对市场的刺激那么大，15号自媒体解读为利好，股市大涨，16号自媒体又解读为对不分红及小盘股不利，股市大跌。政策不出台也错，出台也错，搞得某会马上又辟谣。
哎，有网友说大a已经病入膏肓了，不要用药太猛，不然就起到反作用了。可我个人觉得吧，有些事情瞻前顾后，考虑的太多，反而没有办法把事情做好。
2. 以色列《耶路撒冷邮报》网站4月19日援引美国广播公司报道，以色列在19日凌晨对伊朗一处地点发动了导弹袭击。
报道指出，这些爆炸是在以色列发誓将对伊朗13日夜间对其发动的无人机和导弹袭击作出回应后发生的。伊朗对以色列的袭击是为了报复其驻大马士革使馆旁的一栋办公楼遭以色列空袭一事。在那次空袭中，伊朗伊斯兰革命卫队负责在叙利亚和黎巴嫩境内行动的高级指挥官穆罕默德·礼萨·扎赫迪被打死。
据俄新社19日援引伊朗媒体的消息报道，伊朗防空系统在伊斯法罕地区上空击落数架无人机。
毫无意外，A股又跌了。
周五的傍晚在券商中国看到这一个消息:今天早上，伊朗多地发生爆炸。随后，一名美国高级官员表示，以色列当地时间周五凌晨对伊朗发动了袭击，甚至有消息称，伊朗的核设施被摧毁。然而，最新消息传来：伊朗媒体援引消息人士称，伊斯法罕空军基地未遭受任何袭击。同时，与以色列媒体周五上午的说法和传言相反，没有任何关于外国袭击伊朗中部城市伊斯法罕和其他地区的报告。
想想周五，大a是不是过激反应了呀？😄市场先生确实是相当的癫狂，但是要利用它，而不是被它利用哈。好像有那么一首歌也是这么写的:
“女孩的心思男孩你别猜(别猜别猜)
你猜来猜去也猜不明白(不明白)
不知道她为什么掉眼泪(掉眼泪)
也不知她为什么笑开怀(笑开怀)
女孩子的心思你不要猜。”
股市(市场先生)的心思你照样不要猜哈。猜来猜去也猜不明白哟。
本周实盘
截止到2024年4月19日星期五收盘，上证指数3065.26， 深证指数9279.46， 创业板指数1756.00， 沪深300 3541.66 本周4月18日买入一点白酒基金。成交价为0.911元。交易截图如下
下图为三年来持仓个股相关信息。
事先声明：本人的财报分析和投资记录主要是为了让自己能够通过持续的输出进而推动学习和复盘，同时也希望能给自己在这接下来的投资生涯留下一个美好的回忆。
所以文中提到的股票和基金，涉及到的买卖交易，均不存在推荐股票和基金的意思。各位亲们切勿模仿操作买卖文中提到的股票和基金。如有模仿，所造成的损失，一概自负哦！！！