//@洪荒力ant: 散户乙-不懂不做
散户乙：之所以迷茫，是对未来看不清2021-9-15我觉得有些地产公司类似于一个驮着重物的自行车，再驮就压趴了。即使不再负重，还必须保持速度，速度稍慢了就会歪倒。
中国今后房地产的发展速度肯定要慢下来。三条红线，就是要让房地产公司做好调整，适应慢速发展的形式。
目前房地产对GDP的影响大约是6%，虽然上下游产业链较长，会有一定影响，但这次不是房地产泡沫破裂，只是管理层的主动调控。
主动调控会不会引发意外，造成整体房地产崩溃呢？如果是十年前，我一定怀疑。经过这十年，高层推出的一系列政策，由开始的不理解，怀疑，到最后证明是正确的。不由得我不服。
我猜我们的决策层的每项政策，都是借助了高科技、大数据、以及精英团队的分析后做出的。否则，不可能这么牛。这次，我选择相信，地产不会硬着陆。
事实其实也没那么坏。其实有危险的就是那几个，大多数大型房企是稳健的。
这次调控中，越稳的企业，越有可能捡到破落地主家的优质资产，以及让出的市场份额。
投资人之所以迷茫，是对未来看不清。看不清，就焦虑，就会成无头苍蝇。
“买股票就是买企业”。你对持有的企业看清楚了，对自己的投资自然也就清楚了。
很多人说：我就是对自己持有的企业还看不清楚呀。那你就是还没看懂自己持有的企业。
价值投资有句耳熟能详的话：不懂不做。怎么才能懂？
1.财报是一方面
2.对生意的理解是一方面
3.多了解相关行业的相关信息是一方面
4.当然，还有最重要的一方面，就是：它本身就简单。
简单看懂的企业本就少，里面再适合投资的就更少。
所以巴菲特说：我一年有三个好主意就够了。以我的学识和阅历和认知，三年有一个好主意，我就满意了。
散户乙：不懂不做，究竟要懂什么？2023-5-21.在自己看得懂的股票里，怎么评价哪些是回报满意，哪些是回报一般，哪些是回报不满意呢？
2.又怎么评估之前回报满意的股，在价格涨了回报降低后，是卖出还是持有还是继续买入？
3.又怎么知道之前回报一般和回报不太满意的在价格大幅下跌后回报是否又很满意了呢？
当然，投资回报率只是根据历史数据，再展望未来的匡算。
这基本就是我投资的大概思路和过程。
再说回中远海控。我作为一个还没进入的投资者，我的视角与已经买入的股东是不一样的。
在我评估它时：
1.它虽然历史挺长，但期间做过变性手术，它的历史已经不具备借鉴意义。它这两年的情况也是特殊时期导致的非正常情况，也不具备借鉴意义。在评估时有点像对一个新上市的公司。
2.这两年的巨大盈利，已经让它的资产负债表完全不同，由以往慢病缠身的人变成了一个身体健康的人。但一个健康的人跑步不一定就快。并不能就此判断他今后的股东权益回报率就高。
3.这两年的巨大盈利，有一部分已经分红给前期股东，和打算新进入的股东没什么关系了。账上剩下的资金大概会分成两大块，一块做为留存现金，一块会变成资产和投资。现金部分的回报率很低，由现金变成的资产的部分收益率是多少？投资出去的回报率多少？
4.未来长期航运的价格会怎么样？我看过很多预测，很多人判断不会再出现亏损了。呵呵，我投资是要预测长期回报率，不出现亏损不代表回报率就满意呀。
综上，中远海控目前对我来说就不如中国神华那么清晰，神华的几块业务的资产回报率都一清二楚。
对我来说，所谓不懂不做。究竟要懂什么？主要就是懂这些。
呵呵，我如果关注中远海控十年，当他有了新的历史可借鉴，我也可以懂它。
散户乙：究竟什么是“懂”一个企业？2023-10-24网友：您不碰烟酒，却知道自己看得懂茅五泸，天天用微信QQ却知道自己看不懂腾讯。您咋知道茅五泸的过去的“长期平均股东权益回报率”能指代未来的“长期平均股东权益回报率”的呢？
散户乙：究竟什么是“懂”一个企业？很多人有一个误解：就是对企业生产、经营方方面面都了解，对企业经营者，企业文化等都了解。
投资里有小学教音乐的老师，有医生，宅男，码农等，他们上哪里去懂企业去呀。
然后再来一句：价投不懂不做。呵呵，那就只剩抄作业了。
要说懂茅台，袁仁国最懂茅台，当初年薪百万，在任期间拿出部分工资定投茅台，长期持股，既表示了管理者看好茅台的信心，又可以赚大钱，何至于“贪”那三瓜两枣？本该财务自由退休享天伦之乐，结果在监狱病逝。
还有，雪球上就有白酒从业人员，2020年四月发文：疫情期间根本就没人买酒，也没人聚餐，赶紧抛吧。
我反驳他，他说我就是华致酒行卖酒的我不比你懂？白酒增长那么多年，正好借机就拐了。结果白酒就在那一年底成了赛道股。
的确如你所说，我不喝酒，清香酱香浓香分不清，也没去过股东会去酒厂参观？更没有酒圈的朋友，也不去烟酒店调研，你怎么就懂酒？
从小家里有暖气煤气，没烧过煤，分不清焦煤无烟煤，也不知煤怎么挖出来的，怎么就敢买煤？
我整天用微信，女儿花钱打游戏，却看不懂腾讯？买卖过几套房子，整天住着房子，整天离不开银行，说看不懂银行和地产？
显然，从投资角度讲：懂一个企业。与我们通常意义上说的懂一个企业并不完全是一码事。
我个人理解，
1.我们说要懂一个企业，其实是你自己，首先必须知道你是赚的什么钱？以及是怎么赚钱的？
2.你自己首先要清楚，然后再有针对性的去查阅企业的财报，及与企业相关的资料，从中寻找答案。
3.为什么要买简单易懂的企业？为什么要垮一尺栏而不是七尺栏？因为越简单的企业越容易有答案！所有疑问有了答案，你就懂了。
而很多企业性质决定，它从诞生的那一天起，很多问题就没答案。
比如比尔盖茨说：微软任何时候距离死亡都只有十八个月。一个企业连存续期多久都不确定，谈何存续期内现金流的折现？盖茨对自己的微软再熟，他也无法给巴菲特存续期的答案。另外，微软是高科技企业，即使能活十年，十年后是更好？持平？还是被取代？盖茨自己也不敢说死。所以，你问巴菲特为什么和盖茨那么熟，微软股价又那么牛，始终没买？巴菲特的回答就是：我看不懂。
但可口可乐一瓶赚几分钱他知道，津巴布韦贫困人群有多少他知道？几年后他们有钱了，估算有多少喝的起可乐了？可乐进军津巴布韦市场，一瓶赚几美分乘上人数，就成了可乐新的利润增长点。
散户乙：简单易懂的企业，要评估什么？2023-12-8无论资金小还是大，都是不懂不做，且宁可一鸟在手。网友:猪哥，关于巴菲特的一句话，你可以抽空解读一下吗。1999年，在接受《商业周刊》采访时他说，“资金量小是一种得天独厚的优势。要是我手里只有100万，每年差不多能赚50%。不是差不多，是肯定能，我敢保证”。这句话我完全懂不了。
散户乙:我个人觉得，这事还是要以价投最常说的话这个角度去切入理解，这句话就是：不懂不做！但是，不懂不做≠懂了就能做。
对于易懂的企业，还要评估：1.企业盈利模式，2.股东回报率，3.企业前景，4.存续期等等。然后，5.还要合理的价格。
也就是说：价值投资是在能看懂的企业里筛选，并等机会，在不可能三角出现时投资。
我猜是巴菲特雪球滚大了以后，每年可供投资的资金也大了许多，就没有那么多符合所有条件的高回报企业供他投资，他不得不适当降低投资回报率去投资，美股没合适的了，他去日本投资，还不够就买国债，依然持有大把现金。
我们通常理解，他持有大把现金是在等美股回调出现机会。
价投本身不刻意等待牛熊，现金多其实就是：每年现金流很大，当下找不到高回报的目标投资，累积几年现金就越来越多。这些就是资金量太大拖低了总体回报率的原因。
巴菲特在股东大会上不止一次说过，小资金想取得高收益，就要去买小盘股。巴菲特说的小盘股，可不是我们脑子里的小盘股。也一定是他能看得懂的股。甚至并不局限是否上市，是类似喜诗糖果、家具店等这种历史悠久，有足够历史资料参考、产品细分市场比较小、区域型公司。
他们属于小而美，虽然不大，但投资回报率较高的企业。并不是我们印象中炒刚上市的市值还比较小但憧憬未来前景广阔的公司。
这类股正是他一直说的属于：十鸟在林。
巴菲特不碰这种股，看他的投资史，无论他资金小还是大的时候，他都是不懂不做，且宁可一鸟在手。
不懂不做，其实说的是一个投资原则2023-12-28网友：感到朱大哥的投资核心要点与巴菲特、段永平非常一致。有两个前提，第一，你真的看懂了一个企业，第二，股价正好处于低估区间。
这样你重仓买入，必然获得丰厚的回报，哪怕股价不涨也可以。
但问题是，这两点同时具备的股票，非常的少，巴神说每两年有一个好主意就不错了。
那么，如果一家企业你看不懂，就真的不能做吗？市场上有这么多公司，能投资的公司标的太少了。
随后斯洛斯给了我很大的启发，即使一家企业你暂时看不懂，但是经过慎重的分析，模模糊糊的觉得这家公司有一定的投资价值，在价格最低的区间，以分散的方法买入，也可以获得较好的回报。
在手枪射击教学中，我有一个口诀，就是模模糊糊打环。非常管用，而且市场还有那么多公司，我的好奇心很强，喜欢不停的研究新公司，发现新的知识领域，这点对我而言很有满足感，也很有成就感，我是这么想的，也是这么做的，目前觉得这个方法适合我。
当然如果真的有几年一遇的机会，我也计划重仓买入一只，只是现在还没有。
散户乙: 所谓不仅要读万卷书，还要行万里路。其实是个：实践—理论—再实践—再理论的过程。
价投不懂不做，其实说的是一个投资原则。但，不懂不做本身，也是个在理论和实践的交替中不断提高的过程，千万不要被它束缚住。
什么叫懂？怎么才算懂？我之前帖子也谈过个人体会，这些体会完全是我个人实践中得来的。
如果纠结在要100%懂才敢下手投资？这就是僵化的表现。
如果你当下打算走价投的路，就要开始学习了解价投的原则和原理，同时也要开始实践。在实践中，在犯错中获得属于自己的宝贵经验，犯错要趁早哦。
抄作业也不是不可以，比如大道抄巴菲特买石油股。但如果始终抄作业，那永远无法进步。