$康希诺(SH688185)$ $康希诺生物(06185)$ 6月8日，康希诺A/H股再度瀑布式下跌，双双续创新低，市场抛压沉重。分析认为，6-8月，康希诺A/H股指导价更正为55/18元；由于原始股东存在解禁后违背承诺低于发行价减持的巨大风险，解禁后指导价更正为25元/10元。分析指出，因研发和人员成本已较2019年有较大幅度上升，公司销售人员队伍冗杂，人均年创收不足20万元，排名行业垫底，难以覆盖人员成本，销售人员队伍设置存疑，或存在人员空挂现象。公司经营环境急剧恶化，2028年前不具备盈利能力。市场投资者应从商业角度看待公司经营情况，审慎作出投资决定。