4月10日，平安信托发布“福宁615号”信托产品延期的公告。
然后，各路媒体解读为平安信托暴雷，从而导致中国平安A股当天收盘下跌2.27%。
但是中国平安港股则表现稳定，收盘股价还微涨0.62%。
以至于我第二天还写文章说，港股的投资者，可能会更成熟一些。
但是经过两天的持续发酵，尤其是中资房地产公司的股票自由落体式下跌的情况下，中国平安也终于扛不住了。
周五收盘，中国平安A股下跌3%，港股更是大跌5.69%。
至此，中国平安AH股都同时接近历史新低的位置。
那么，平安信托到底有没有暴雷呢？
周五菜头的文章已经写过，平安信托销售的信托产品，类似于基金公司销售的各类基金，也类似于银行销售的各类理财产品，大多数品种都属于非刚性兑付产品。
也就是说，顾客冲着高收益去购买这些产品的时候，本身就包含了损失本金的风险。
对于金融产品的风险分级，大致就是下面这样的：
可以看到，信托产品的风险等级，甚至是高于股票和基金类产品的。
只要平安信托销售信托产品的流程是合规的，那么无论投资者亏损多少，都与平安信托无关。
平安信托赚的是手续费和佣金，不负责产品盈亏兜底。
从这个角度来讲，说平安信托暴雷，简直就是无稽之谈。
但是，毕竟产品出现了问题，就好比一家基金公司销售的基金产品连续亏损的话，那么对于公司未来销售同类产品，信誉肯定会产生一定影响，但是这更多的是系统性风险问题。
简单说就是，平安信托本身没有问题，但是信托行业的信心和发展，是建立在行业的风险收益率之上的，这个和大环境相关，平安信托作为行业的头部公司，具有风向标的作用。
我们再回到平安信托的母公司中国平安上面来，从公司自身的基本面来讲，中国平安目前正处于代理人改革优化的末期，NBV已经出现反转势头，新的增长预期显现。
但是平安作为一家掌握数万亿资产的综合金融公司，公司的利润不仅仅由负债端（保单）的增长来决定，还受到资产端（投资）收益的影响。
从这个角度来讲，中国平安未来能否持续反转，除了自身的努力以外，更大的因素在于中国经济和消费能否起底回升。
也就是说，买中国平安，大致可以理解为买中国经济增长和消费复苏的前景。
就目前中国平安的股价来讲，A股PB（LF）只有0.77倍，P/EV的比值不到0.5倍，港股更低。
也就是说，如果你看好未来几年甚至几十年中国经济的发展前景，那么中国平安当前的股价无论如何都是低估的。
反之，中国平安作为一家两头受限的高杠杆公司，也就意味着规模越大风险越大，这是所有金融公司的特征。
至于结果如何，只能等待时间来证伪。
菜头选择相信中国的经济？
当然，我也理解不相信的人。
因此最近我的观点也有一些变化，我不再试图说服别人和我一样相信中国未来的经济。对于我专栏里面跟踪的公司，如果你是持有负面态度，那么所有与消费相关的公司都应该回避，包括白酒在内。
甚至，如果真的是悲观的态度，以菜头的能力，我大概是找不到能够在衰退期还能维持长期逆势增长的公司，这超出了我个人的能力范围。
基于屁股，我选择相信。
以上为菜头的个人思考和总结，不构成任何操作建议，请结合自身的实际情况，获取属于你自个儿的那份成长和认知。
点个发财赞，股票涨停！
原创首发 | 菜头日记（ID: CT600519)
作者 | 菜头