（一）固定资产投资小幅增长，5G投资增速放缓
2022年，三家基础电信企业和中国铁塔股份有限公司共完成电信固定资产投资4193亿元，比上年增长3.3%。其中，5G投资额达1803亿元，受上年同期基数较高等因素影响，同比下降2.5%，占全部投资的43%。
2023年，三家基础电信企业和中国铁塔股份有限公司共完成电信固定资产投资4205亿元，比上年增长0.3%。其中，5G投资额达1905亿元，同比增长5.7%，占全部投资的45.3%。
上面数据看，通信行业的固定资产投资总体是在增加的，不过5G的建设高峰可能已经过了！22年5G的投资的增速在21年高基数的基础上同比是下滑的，23年来了个回光返照又增加了一点！
最新发布的中国移动年报显示，中国移动2023年资本开支1803亿元，占通信服务收入比下降1.9个百分点，为20.9%。2024年公司预计资本开支约为1730亿元，较2023年下降4.0%！2024年的资本开支绝对值降低73亿元！
再来看下图，中国移动计划2023年资本开支是1832亿，实际开支1803年，比2022年绝对值下降了49亿！
再来看看中国联通的数据：此外，随着5G网络覆盖日臻完善，公司投资重点由稳基础的联网通信业务转向高增长的算网数智业务，2023年资本开支为人民币739亿元，网络投资显现拐点。资本开支控制在约人民币650亿元以内，其中算网数智投资将坚持适度超前、加强布局。
对比数据，联通2023年的资本开支739年，比2022年预计769亿少了30亿，比2022年的742亿少了3亿！
其实，中国电信估计也是差不多的情况，毕竟5G的拐点已经到了！所以，工信部的固定资产投资数据，可能和运营商们的实际数据就有出入了，当然可能是统计和会计报表的口径不一致！
实际上2022年就5G就已经达到了固定资产的投资高峰了！大家知道4G的投资高峰又是哪一年呢？2015年4G的投资高峰就已经出现了！这个时候，我们可以对照走势，来看看！
4G的投资高峰15年，赶上牛市及后面的股灾，从巅峰的27.43，跌到了11.73,但是此前一口气冲2013年4G元年的4.79涨到了27.43！在确定4G建设向下的拐点后，不知道是股灾导致的还是4G拐点导致的，之中大幅度下挫了一把！
再来看一下，当下的情况！从各种数据看，22年就是5G建设的高峰，一定程度上也可以称之为拐点，但是你非要把2023年当成拐点也没有问题！19年开启的5G建设，19年到现在中兴通讯涨了48%，巅峰是20年的55.6，低点是22年10月19.9！
市场都是预期的，20年就把5G的炒作透支完了，所以投资巅峰没有到，但是股价巅峰已经出现了！22年是5G投资拐点，所以22年跌到了19.9！你非要把23年当成拐点，23年跌到20.89元！你说24年业绩不好，市场是真等24年业绩出来了再来跌吗？该跌的都已经提前了跌了！这些券商，早干嘛去了呢？券商的作用就是，机构要出货了，疯狂看多，机构要货了，疯狂的看空！还能有什么呢？券商真这么牛，搞什么经纪业务，直接和研究所联合起来干自营得了！券商的年度策略报告，对了几回！不说也罢！
其实运营商的资本开支依然很大，尤其是运营商对于新经济的布局！单靠传统通信业务，增长有限呀，不得想出路！5G-A也好，云端业务也罢！据说阿里云的占比大幅下降，联通、移动、华为云瓜分了一定的份额！当下AI+，算力就是新时代的生产力，就资本的雄厚程度而言，三大运营商作为算力国家队，绝对是央企新经济的主力军！
东边不亮西边亮！对于中兴的主业而言，真不用过分担忧！以中兴在运营商领域的布局，之前是因为预期的错配，没有预料到智算算力需求的突然到来！但是，中兴的智算服务器已经发布，最新的液冷方案也已经发布！运营商的通算服务器，是否有升级智算的需求呢？盘活存量，这也是国家倡导的！
最坏的情况，就是主业所谓的拐点。但是，最坏的已经是当下了！对比看看4g的拐点出现后 ，后面17年4g建设已经到末尾了吧，但是股价还创出了15年股灾的新高，这又怎么说呢？5g的拐点到了，意味着什么？意味着6G不远了，意味着新的增长周期要来了！
通信大会上美国英伟达、韩国三星、英国ARM、日本软银等11个巨头，成立了AI-RAN联盟，新的竞争已经在路上了！5G我们占了绝对优势，6G的布局上，我们依然保持强势，西方在5G上看不到竞争过我们的希望，只能指望未来了！
对此，你相信国家会没有任何行动，任由西方超越吗？华为和中兴都是通信领域的绝对主力，在国家的带领和指引下，相信不会让好不容易领先的优势被反超的！
之前没有深度研究过，科技周期和股价的关系！就着移动的年报出来的数据，谈谈个人的观点！
短期的走势非常复杂，中兴通信几十万散户，大量的机构、量化、北上，夹杂在里面，而且属于深圳的老股，没有大资金长期驻守是不可能的！连续杀跌了3周了！
至于今天的放量杀跌！明牌股，没有起势的时候，就是难！大家要有预期，跌到25一线，都非常正常！
最后来看看这个图！股价兜兜转转10多年，还在3G时代的巅峰附近混！中间还跨越了一个4G时代，中兴通讯就真的这么弱吗？最该反省的就是上市公司的管理层了！3G到5G可以说是通信时代质的飞跃，作为通信领域的全球领先的公司，股价还在3G时代附近晃荡！
到底中兴通讯是不是价值投资，仁者见仁！长期在研发领域大量投入，在自身所在的领域处于全球领先的地位！主业有非常明确的科技迭代路线！通信技术与人工智能等新技术的融合也是时代的必然！
顺便再次贴一个关于中兴与移动的消息！中国移动的入股，除了带来资本，更为重要的事带来了资源，同时还拉上了建行和中国银行！那么与中移动联合开发其它领域的大客户就是必然了！资金中兴不缺，中国移动的入股带来的产业资源才是中兴最需要的！
数据库非常重要，华为也有高斯数据库！往往有时候，市场的开拓是联动的，数据库拿下了，剩下的很多软硬件业务也可以有了突破口，一并拿下！
希望中兴通讯加强生态伙伴的培育，充分发挥在一些细分领域差异化的优势，敲开门再攻伐!
最后，还是对比一下同行吧，之前老是跨行业对比，大家可能觉得没有可比性！
从诺基亚的财务报表可以看出，营收降低了10%，净利润同比降低了84.5%，只剩下6.65亿欧元，不到50亿人民币的样子，净资产收益率更是只有3.18%！
再来看看爱立信，营收同比降低3%，净利润大幅度亏损，从去年赚187亿，到今年亏损264亿，折合人民币亏损181亿！
结合起来看，中兴通讯的年报，比起全球第二大合第三通信设备商，是非常不错了！
赚钱太难了，比指数跌幅多一倍，真是无语它妈给无语开门了！