小多：您好，请问2024年第一季度传音控股的业绩表现如何？
知情人士：2024年第一季度，传音控股实现了营收174亿，同比增加了88%；规模净利润为16.26亿元，同比增加了210%；扣费规模净利润为13.54亿元，同比增加了342%。智能机业务营收约为162亿，同比增加了3%，智能机出货量达到了2700万台，同比增长了117%；功能机营收约为12亿，同比减少了18%。手机总出货量约为4800万台，智能机出货量占比较高的市场包括非洲（31%）、南亚（20%）和其他地区（接近50%）。货品类业务营收约为5.9亿，同比增长了9%；移动互联业务方面，OS营收约为1.9亿，同比增长了15%。
小多：传音控股2024年一季度智能机销量在不同地区的分布情况如何？
知情人士：2024年一季度，传音控股在非洲地区的智能机销量同比增加了66%，在南亚地区智能机销量同比增长了15%，巴基斯坦智能机销量同比增长了580%，孟加拉智能机销量同比增长了8%。除上述地区外，智能机整体销量约为1300万台，同比增长了170%。
小多：传音控股目前渠道库存情况如何？
知情人士：传音控股一直关注渠道库存情况，不同区域的库存天数保持在6到80天不等，整体控制在90天之内。关于激活数量，虽然没有分机型的具体数据，但各个地区的库存目前来看都相对正常，没有出现偏高的状况。
小多：传音公司在2022年在新兴市场快速放量过程中，成本端上涨的趋势能否在不同地区进行经济传导？
知情人士：在不同地区，公司的成本传导能力确实取决于该国市场的竞争地位以及整体销量与毛利情况。公司会综合考虑各个区域的整体情况来判断成本如何传导，而不是单独分析每个市场的情况。
小多：公司对未来的分红规划是什么？
知情人士：由于去年国家层面修改了相关法律法规鼓励分红，公司积极响应并做出安排。在满足公司经营需求的前提下，在现金流充足的情况下，公司会保持较高的分红比例或高比例分红态势。具体分红金额将根据未来资本开支情况以及公司整体经营状况来确定。
小多：对于民营企业和合营企业的投资收益，是否有盈利的？
知情人士：实际上，体外参投的独立APP板块是亏损的，而像巴基斯坦那样的合资公司由于权益法核算，其收益对投资收益产生了较大贡献，导致整体数据上显示盈利。
小多：今年一季度存货结构如何？是否囤积了上游涨价较多的元器件？
知情人士：一季度存货确实有所增长，但材料占比约为70%，成品占比约30%，其中在制品和半制品以及委外物资的占比在上升，成品占比下降。存货增加主要因战略备货以降低后续成本端压力，而非大规模囤积。
小多：预付账款的增长是否会给经营性现金流带来压力？后续预付和存货转化为收入的节奏如何？
知情人士：预付账款增长是因为MT（移动电话）等因素，Q1预付账款较上年末季末时点支付了一笔较大款项，但这不是常态。预付和存货转化为收入的节奏会根据销售需求和交期储备材料。
小多：公司在AI手机方面的进展如何？大模型和AI手机的发布节奏如何？
知情人士：公司在AI手机方面紧跟行业发展，在巴塞罗那MWC展推出了Techno AIOS实现了一些功能，并于四月份推出了带有AI功能的卡梦30手机，内置人像生成等独特尝试。对于硬件端的安排，公司内部正在探讨两个技术路线方向，待明确后再公布具体计划。
小多：关于专利费，我们之前在上市时提到了作为一级负债，那么现在的情况如何？
知情人士：专利费一直是作为我们的一个负债项目，并且每年都有相应的预计负债金额逐年增加。目前来看，我们过去提到的专利费比例与实际收取的情况基本一致，整体上对总业务成本的影响并不显著。
小多：对于今年股价波动较大，投资者担心毛利率可能逐季下滑，您认为目前实施的涨价和成本传导等经营措施是否合理，市场投资人是否存在误读？
知情人士：我们非常关注毛利率的变化，尤其是在Q1期间，毛利率受到成本上涨和汇率变化的影响有所波动。但我们正在进行动态调整，包括价格调整等措施。整体来看，毛利率受到市场竞争和产品整合能力的影响，保持在相对稳定且合理的水平，短期内的上下波动是正常的经营现象。
小多：除了非洲和南亚之外，像东南亚、拉美地区的毛利率趋势如何？今年这些新市场毛利率是否有所波动，公司如何看待这些地区的毛利变化趋势？
知情人士：不同地区毛利率存在差异，非洲毛利率表现最好，孟加拉、巴基斯坦等地区毛利率相对较高，而南亚、拉美、印度等地毛利率相对较低。这些地区的毛利率波动是正常的市场现象，暂时没有整体趋势。
小多：对于原材料备货情况，特别是库存中占比最高的原材料是什么？
知情人士：库存中占比最高的原材料是存储器件，由于存储在手机报价中的定价幅度较大，所以存储在原材料占比中相对较高。此外，SOC、显示屏和摄像头等高价值器件也是占比比较高的原材料。
小多：公司推出的AI操作系统在多设备互联和智能交互方面有哪些亮点？未来在手机端和云端的发展计划是什么？
知情人士：新推出的AI操作系统具有实时翻译、图像处理等功能，能够提升搜索和图片等应用场景的便捷性。我们成立了专门的AI技术部，持续投入研发资源，寻找高频刚需应用场景。未来，我们将在手机端、云端和端侧全面探索AI的发展和应用，并在市场和产品上逐步尝试提供消费者更好的使用体验。
小多：我们对线上销售和数字营销的能力建设非常关注，尤其是在instinct品牌上，这个品牌主要定位在线上渠道，并且在哪些区域与电商合作？
知情人士：instinct品牌主要关注线上ecommerce渠道，我们在印度、印尼和其他一些地区都与电商合作，例如印尼的Lazada、Shopee，印度的Philips等。
小多：对于线上和线下的占比目标，我们是否有明确规划？
知情人士：我们关注的是整体市场中线上和线下份额的比例，而非对某个国家或区域设定具体的目标。因为每个国家的情况各异，无法轻易划定线上或线下目标。
小多：我们是否有计划将高端产品线拓展到千元以上机型及折叠机型，并且这些产品的毛利率是否会受到影响？
知情人士：千元以上机型和高端机型的毛利率并不一定会低，具体取决于国家和地区策略的不同。例如，在某些市场，我们会采用高端定价策略并相应提高投入，这取决于市场的接受程度。
小多：关于AI在产品中的应用，您能否分享一下是否有受欢迎的机型或可收费模式的探索进展？
知情人士：目前AI在产品中的应用尚未成熟，没有探索出特别受欢迎的机型或可收费模式。
小多：在拉美市场，我们的市占率表现不佳，是由于渠道策略不同还是其他原因？
知情人士：拉美不同国家的渠道情况差异较大，我们先从开放市场为主的国家入手，如巴西和墨西哥，它们更多依赖运营商渠道。
小多：在拉美市场，产品是否需要在当地生产？
知情人士：在巴西可能需要在当地生产，因为我们与当地的工厂合作，而在其他区域可能不需要。
小多：我们对未来产品涨价的预期和渗透100到200美金价位段的产品规划是怎样的？
知情人士：我们希望突破中高端市场份额，未来重点关注150到250美金甚至250美金以上价格档位的成长，目标是使这些产品价格档位的增长比例超过大盘增长比例。
小多：对于功能机市场，您认为未来趋势是继续变小还是基本稳定？
知情人士：功能机市场预计会基本稳定，每年会有略微缩小的趋势。
小多：我们是否会与展讯有更多合作？
知情人士：展讯和联发科都是我们长期的重要合作伙伴，具体合作取决于产品性能成熟度、市场接受程度等因素，我们会根据产品情况灵活选择。
小多：在24年手机市场复苏的背景下，贵公司是否会在产品推出节奏、市场策略以及对上游供应商的策略上有所变化？
知情人士：在复苏阶段，我们的产品推出节奏和市场策略不会有明显变化，因为整个手机市场只是半导体行业的一部分，而我们整体策略仍以增加150美金以上产品的销售规模和份额为目标。供应链方面，预计不会有显著调整。
小多：面对手机市场复苏和行业回暖，贵公司是否感受到了来自竞争对手的竞争压力，以及是否会加大新供应商的导入？
知情人士：供应链上不会有明显变化，因为复苏与手机半导体供应链的变化并无直接关系。同时，目前没有感受到来自市场的显著竞争压力或供应商导入变化。
小多：在当前AI手机应用逐渐清晰的情况下，贵公司对于AI在手机上的应用有何投入计划？
知情人士：我们计划持续加大在AI手机上的投入，如果能做好AI应用，将有望带来整体购机和换机需求的提升。
小多：随着低端手机市场售价的变化，是否意味着公司低端手机的价格也有所提升？
知情人士：目前低端手机最低价格并未有明显提升，而且不同区域市场有所不同。公司在不同价格区间都有产品覆盖，整体ASP在向上趋势，但最低价格未明显上涨。
小多：贵公司长期增长规划中，是否有针对拉美、印度等市场的具体策略？对于非手机业务，比如笔电、平板、穿戴设备等，贵公司在海外市场的增长前景如何？
知情人士：公司增长规划主要包括三个方面：一是提升手机产品在印度、拉美等成熟市场及新兴市场的市场份额；二是扩大在非洲、新兴市场等市场的市场份额，随着人口增长和经济发展，市场规模有望增长；三是加大150美金以上高端市场份额的提升，尤其是在尚未覆盖的国家和地区。除了手机业务外，公司在海外市场的笔电、平板、穿戴设备等产品也有很大增长机会，这些产品与手机渠道具有一定的复用性，能够借助现有渠道实现快速增长。
小多：未来AI技术是否会给贵公司带来新的商业机会？
知情人士：是的，公司正在探讨和研究AI技术与现有P业务（例如用户画像和洞察）的结合，这将为公司带来新的商业机会和前景。
小多：感谢您详细的解答，您的信息对我们理解公司的业务状况和市场策略非常有帮助。
知情人士：我能讲的都讲完了。
小多：感谢在看每一位点赞和关注的朋友，你们的支持是我更新的最大动力。为了回馈大家，我会定期分享更多有价值的内容。