$锡业股份(SZ000960)$ 仔细看了Q3季报，感受用一个词来形容：如火如荼。
从财报来看几个亮点：
1、业绩快速增长，经营现金流却降低，锡正在转向卖方市场，以前还接收票据，接受赊销，现在门口排队拿现金换现货，周转率高，不需要自持过多现金；
2、敢贷敢借，能贷款能借债，一是表明银行和债权人长期看好愿意锦上添花，二是公司扩张扩产、并购投资，仍在持续流动；
3、维持库存，锁定利润健康经营，未发现大规模隐藏利润（骚操作）情况，存货增值与几种主要金属吨价增值大体相当或略低（因为部分停产属于正常），并未捂盘惜售，这是很好的作为；
4、积极付款，大规模外购精矿，不论预付款或是应付款，均有大幅增长，个人认为对于冶炼、材料、化工板块业绩有较好的稳定支撑作用；
5、套期保值浮亏收窄，有效回应了二级市场对套保业务的质疑。

当然，也有几个问题，留给大家自己考虑：
1、一年到期债承压，基于当前的融资能力，这个应该能放心；
2、郴州矿冶资产处置，是否暴露了“走出去”后管理经验不足？
3、限电减产预期不明了，会不会被马冶、天马、明苏偷袭，遭遇枯水期“量价齐跌”？

最后，从股票集中度来讲，大股东有在减持，高毅全部退出。
预计也不是有业绩的雷，而是产量预期降低，以及自有矿品味的降低，采掘、选矿、冶炼成本的上升。
个人愚钝，尚未看到这样的转折点在短期来到，因为随着一带一路的成型，中泰铁路的逐渐贯通，整个中南半岛尚有极大的资源禀赋和潜力未被发掘，现在讲一些利空“故事”打击短线获利是最大可能性的，但是我始终相信，锡业是符合国家大战略方向的，中南半岛的灯塔。
无疑我会是坚定的小散，这波洗筹，就算能打到个位数，我就持有到个位数，并慢慢加仓到目标水位，不去想做T了，但我估计看着PE-TTM，“留给我加仓的机会不多了”