平安 太保都不赖
以前:平安财报中可以看到因折现率假设变动导致多提或少提多少准备金,2023年前财务报表中传统险准备金折现率假设=基础利率曲线+综合溢价,基础利率曲线 20 年以内采用的是 750 日移动平均国债收益率曲线,当然险企也可在不超过120基点的前提下自主调节综合溢价水平。
目前:新准则下,折现率变为评估日时点的实际市场利率水平,相当没有了以前的折现率平均收益率曲线的平滑机制与综合溢价的自主调整空间,这样当期利润波动肯定更为剧烈,为了降低规则变化带来的剧烈波动,IFRS 17 提供了 OCI 指定权,有的是直接进入损益的,有的是进入综合收益的,这里的997.6亿实际上就是进入综合收益的一部分内容,让净利润看上去波动没那么厉害,说白了这个就是因为基准收益率下降带来的准备金计提增加,但不影响整个合同期的利润总额。
4、截至 2024 年 3 月 31 日,本公司保险资金组合投资的债权计划及债权型理财产品规模为 4,047.67 亿元,在 总投资资产中占比 8.2%,较年初下降 0.6 个百分点。 截至 2024 年 3 月 31 日,本公司保险资金投资组合中不动产投资余额为 2,064.35 亿元,在总投资资产中占 比 4.2%。该类投资以物权投资为主(包含直接投资及以项目公司股权形式投资的持有型物业),采用成本法计量,在不动产投资中占比 79.8%,主要投向商业办公、物流地产、产业园、长租公寓等收租型物业,以 匹配负债久期,历史业绩稳定;除此之外,债权投资占比 16.2%,其他股权投资占比 4.0%。
————这个好评,不动产投资余额更细一步公布,不动产债权投资进一步下降到占不动产投资余额的16.2%约300多亿元,股权投资占4.0%约80多亿元,进一步公布了风险敞口。由于债权类绝大多数都有抵押品,而且总额从500多亿进一步下降,股权类占比大概80多亿,风险即便有也不大了。
5、2024 年第一季度,集团归属于母公司股东的营运利润 387.09 亿元,同比下降 3.0%;归属于母公司股东的净 利润 367.09 亿元,同比下降 4.3%。其中,寿险及健康险、财产保险以及银行三大核心业务恢复增长,三项 业务合计归属于母公司股东的营运利润 398.16 亿元,同比增长 0.3%。
—————-这个基本在意料中,一季度大环境如此,小幅负增长不错了,由于2023年业绩是前高后低,所以今年平安无论营运利润还是净利润同比大概率会是一季度虽有负增长,但后面会重回正增长,维持平安净利润、营运利润和新业务价值全年正增长的预期不变。