天鹅之城

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$药明生物(02269)$ 药明生物属于服务业，按照服务业的一般规律，在顺周期，营收增长，资产扩大，利润的一部分变成了资产。在逆周期，营收减少，资产闲置，服务价格下降，有一个资产减值出清的过程。利润下降并不是跟随营收成比例。

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中国恒大，西玛眼科，小米集团。曾经买过还赚了钱，如今再看恍如隔世。
1 不要迷信大V , 特别是只专注一个公司或行业的大V 。曾经的正合，也是才气纵横，长篇大论。雪球很奇怪， 总有大V在钻牛角尖，恒大的正合，小米是典型。 如果单论投资，这是一种不正常的行为。 商业模式和未来方向更重要...

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$希玛眼科(03309)$ 不是个好生意，18年上市以后，盈利能力就很差。 原因是眼科生意不具有复制性，资本不是主要的。 18年以前，靠个人名声和很少的资产，盈利能力不错。资产扩张，就没有那么高的收益了。

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回复@冰麦2024: 组合为负值的，应该谦虚一些//@冰麦2024:回复@天鹅之城:你这是什么方程式 第一次看到负债+总市值做和 到底懂不懂会计

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回复@小农意识提高: 长电有折旧隐藏的利润， 永续性也比核电强。 这个价格不如买长电//@小农意识提高:回复@天鹅之城:长电6400亿市值，3500负债，700亿股权6400+3500-700=9200亿。利润也是270多亿。不上不下。

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财务费用70亿

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$中国核电(SH601985)$ 有息负债3000亿+总市值1800亿-现金200亿=4600亿。 净利润100亿，乐观假设27年增长到170亿， 27倍市盈率，这个价格也比较鸡肋了。

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$中国燃气(00384)$ 盈利能力低下，有息负债太多。 600亿+430-100=1000亿，50亿利润20年回本，100亿利润10年回本。 主要管网资产在二三线城市，人口流出，长期前景不乐观。 没有估值优势，清了。

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$康方生物(09926)$ 不懂不做的原则太重要了

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$中国海洋石油(00883)$ 中海油的风险是油价下跌和深海采油庞大的资本支出

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回复@可乐行者: 你说的也对，老风场折旧多，但是电价也高。新风场电价低，折旧也低，度电利润能保持就好。//@可乐行者:回复@天鹅之城:可当初的投资是实实在在的，折旧也就是实实在在的，哪怕现在一次性计提，也是实实在在的损失，以后上新风机替代的话，毛利也不一定会提高，因为当地绿电越多，电...

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1 资产收益率太低，加上资产减值也不到5%。医院赚钱不容易，不是种子公司。 2 不是种子靠分红，分红又太少，公立医院的股东和教育一样，股东分红太多舆论不正确 3公立医院40%亏损，行业模式不好，傻子都能经营好的行业才是好行业。4 医康养也是重资产，盈利模式不好，医康养盈利比的过宾馆吗？ 普...

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$华润医疗(01515)$ 好的方面 1 总市值50亿，现金流12亿，从静态财务上看，明显低估了。2 医院是个高门槛的生意 3 医康养能否形成新的增长点？公立医院办养老院和养老院与医院合作有多大的竞争优势？ 缺点是，医保控费， 公立医院的前景看不清楚，看新闻有40%的公立医院亏损 。

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公司很能赚钱的，12亿现金流，折旧6亿，资产减值4.8亿，生生把净利润弄没了。从财务上看，现价总市值50亿太便宜了。 医院的经营持久性没问题，但是公立医院股东赚钱的道理何在？ 担心医保控费，不过这个价格做点风险投资也可以，毕竟现金流太好了

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$大唐新能源(01798)$ 大唐新能源的基本情况，总市值120亿港币。年净利润40亿。有息负债500亿，同时国家欠补贴190亿。公司营收128亿，主要的开支是折旧50亿和财务费用20亿，人员工资20亿。
总市值110-现金46+有息负债500-190应收账款=380 380/ 40=10
每年50亿折旧里隐藏着20亿的利润。 在...

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$涪陵榨菜(SZ002507)$ 一季度同比，营收略有下降，存货增加6000万，应收账款增加1亿，净利润略有增加。 财报不太好，货卖不动了。

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$天能动力(00819)$ 毛利率太低了，市场占有率第一，为啥不提高毛利率？这么低的毛利率，锂电再降点价，就跟不起了

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$大唐新能源(01798)$ “风电场景中，内陆和近海风电资源开发已经接近饱和，未来的增量只能靠高成本的远海风电。” 。如果这句话是真的，内陆风电就值得长期持有。电网消纳迟早会解决。 要获得超额收益，必须有资源属性。

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我刚刚关注了股票$藏格矿业(SZ000408)$，当前价 ¥29.01。