将中信证券行业分类的一级29个行业2004—2021年平均ROE做了排序，以证明商业模式的重要性。之所以选择2004—2021年，是因为该阶段中国经济经历了向上和向下的完整周期，对所有行业都大致公平，最大程度上剔除了产业周期带来的影响。最终结果如图⬇️
