本周点评：
本周四大期指对应的指数偏强震荡，期指市场受到市场情绪影响显著，尤其当指数走势偏弱时，基差贴水扩大明显。目前仅有IH当月合约保持升水状态，其他各合约均为贴水。中小盘股票的分红季已经来临，后续随着成分股分红的陆续兑现，为IM和IC期指合约的基差继续下行提供一定的阻力，市场情绪或持续主导基差的变动。
内容摘要：
各品种合约基差整体下行：2024年5月10日，我们预测中证500指数未来一年分红点位为88.10，沪深300指数分红点位为85.16，上证50指数分红点位为68.92，中证1000指数分红点位为63.14。本周各品种合约基差整体下行。IC、IH持仓额均低于2022年初以来中位数，IF持仓额高于2022年初以来中位数，IM持仓额处于上市以来较高水平。IC、IF、IH及IM当季合约分红处理过的年化基差分别为-0.15%、2.36%、2.93%、-5.15%。
期现对冲策略表现：2024年以来IC合约当月连续对冲收益-1.24%，季月合约对冲收益-0.73%，最低贴水策略收益-1.07%。截至2024年5月10日，IC最低贴水策略选择IC2409合约进行对冲，IF选择IF2406合约，IH选择IH2406合约进行对冲，IM选择IM2406合约进行对冲。
跨期套利策略表现：相对期现对冲策略，跨期策略表现更稳定，2024年以来IC合约跨期套利策略收益率-0.54%，IF跨期套利收益0.67%，IH跨期套利收益率0.11%，IM跨期套利收益率1.19%。
基差收敛变动分析：本周四大期指对应的指数偏强震荡，期指市场受到市场情绪影响显著，尤其当指数走势偏弱时，基差贴水扩大明显。目前仅有IH当月合约保持升水状态，其他各合约均为贴水。中小盘股票的分红季已经来临，后续随着成分股分红的陆续兑现，为IM和IC期指合约的基差继续下行提供一定的阻力，市场情绪或持续主导基差的变动。
风险因素：以上结果通过历史数据统计、建模和测算完成，在市场波动不确定性下可能存在失效风险。