$招商银行(SH600036)$ 读完23年年报,堡垒式资产负债表真的如堡垒般坚不可破吗。
营收3390亿,比上一年少了60亿,利润增长100亿。感想:一眼假。何苦来呢?非要给大家多分点红,粉饰金子招牌。
我知道招行优秀,但是没那么优秀。优秀本身也是黑天鹅的一部分,招行在十多年前做了正确的其实也是无奈的选择,选了四大行无暇也无力关注的个人业务、网上业务、理财业务等,然后躬逢其盛而已。现在恭逢其退罢了。
分解报表,利息收入一块增收不增利,手续费少了100亿,其他多了80亿,最后营收少了60亿。
支出靠下调减值少了160亿,管理费少了10来亿(这个比赣粤高速垃圾管理好100倍,至少态度在)。
最后利润反而多了100亿。何苦呢?24年形势并不能反转,息差还在受压,资产减值已经回到400亿了,规模上升没停步,不良资产未必就能真正下降(也许生成率表面少了一丢丢,但是隐藏在负债表后面的深雷随时还要浮头,毕竟那么多该破产的烂地产还没清盘),24年敢把减值做到300亿去吗?