胖达投资PandaCap

2024年1季度总结：仰望星空，脚踏实地

最近的感悟很多，甚至有种豁然开朗的感觉，应该是自己的认知阶段性地打开了一扇新的大门，以前模模糊糊的世界观变得清晰了，以前脑子里很多左右互搏的念头突然可以融洽相处了。很多碎碎念可能对于关注我的朋友来说并没有任何意义，里面对世界政治、公司管理、选股方法、很多处世方式的思考，只是想...

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回复@胖达投资PandaCap: 开始了吧！戴维斯双击！$嘉友国际(SH603871)$ $中远海控(SH601919)$//@胖达投资PandaCap:回复@胖达投资PandaCap:做了一些修正，之前对非洲的进度和贡献低估了，不过总体的方向还是没啥大的变化，蒙古业务趋稳，逐渐进入成熟期，公司投资锁定的动作还是合理...

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突然发现自己从怕高人变成了追高爱好者，要调整对自己的自我认知了既然都看线了，还是要好好看 $中远海控(SH601919)$ $嘉友国际(SH603871)$ $泸州老窖(SZ000568)$

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除了定位精准以外，泸州老窖属于泸州国资委直管，管理灵活度大，但五粮液属于省国资委和地方共管，灵活性差了太多，很多表观的问题其实卡死在了根儿上。$泸州老窖(SZ000568)$ $五粮液(SZ000858)$

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所谓命运，就是所有重大的时间都堆积在发生前的种种选择里，而不是单一时间决定的，人当然可以决定自己的命运，但是需要审时度势、提升认知、调整目标、耐心执行、接受失败，享受这个游戏。希望我的好朋友在新的开局里有更好的开局和结局。#一路平安#

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这也就是为什么一开始我提到业内有一些观点是国产替代在变慢，因为有一部分观点认为三甲的核心流水线业务吃不到，罗氏就算转为持平、衰退也不会是立马崩盘。但为什么我又认为从现在起流水线越来越重要，真正的崩塌都是从裁员、内耗开始的，帝国的瓦解都是从内部开始的，随着外资的商业体系在集采下...

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回复@锋谈慧语: 感谢回复，航空天然有国际属性，我认为公司应该抓住机会以中国为基础在东南亚多做一些布局，可以再上一个台阶，从这个层面上讲确实有一些外资战投会很好，特别是新加坡的在东南亚吃得开的，中国的廉价航空和国外不一样，但也会有一些共性，现在免签的地方也多了，很多小地方都没法...

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我发现这个雪球组合 $逃跑计划(ZH3358438)$ 不错哦，总收益 1.85%，超过了 72.31%的组合，推荐关注！

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中国速度，再平衡也太快了，电风扇行情，管住手 $新产业(SZ300832)$ $紫金矿业(SH601899)$ $泸州老窖(SZ000568)$

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波动率开始变大了，要千万杜绝毕其功于一役的想法

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$中远海控(SH601919)$ 量来看~10%的增长，还是长期看好中国海运的份额提升，甚至后期可能会随着贸易格局、地缘格局有加速提升的机会，账面的大量现金肯定还会并购，就看后期的并购质量了。航运价格确实没看过10年没那么懂，但是风浪越大鱼越贵，一时半会儿很难归于平静，目前的国际格局暂时不担心...

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$药明康德(SH603259)$ $凯莱英(SZ002821)$ 这业绩说明一切了，刨除新冠也是负增长，多肽业务说不定变成了给礼来的BOT项目，海外创新药已经复苏了，法案有没有影响不言而喻。从现金流来看去年一季度FCF18亿，今年14亿，业务缩了，投资还是不能减少，行业我不够懂，就是单纯质疑药明管理层的节操。凯...

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$春秋航空(SH601021)$ 消费复苏、消费降级、共同富裕，妥妥的符合时代需求。要不是春秋，老家那个小农村指定是通不上飞机的，独占航线、打工人红眼时段、极致运营，很久没跟春秋的细节的，买就是看好这个旅游通胀加消费降级，所以有点儿不清楚什么估值逻辑了。18年看的时候都是按25x P/E看的稳健成...

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$新产业(SZ300832)$ $凯莱英(SZ002821)$ 上去补个缺口，$紫金矿业(SH601899)$ 往下靠一下周线，再平衡，总体再上行

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$泸州老窖(SZ000568)$ 很久没参加酒局了，误入听说了一毛五，1573-茅台-五粮液，还是华东华南的企业家，评价说口感好、价位卡得好，说明这全国化是有点东西的。经济复苏加转型，消费群体切换了，在雪场估摸着确实吸引了一些新一代企业家的眼球，之前不理解，现在觉得这波体育营销真的是有点儿东西...

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回复@PaulWu: 很有意思的思考，对抗这个想法的就是硅基生命的进步，芯片的摩尔定律还能不能继续，算得更快、耗能更少，在下一次芯片革新之前，恐怕AI会带来长期电和铜的紧平衡//@PaulWu:[该内容已被作者删除]

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$安图生物(SH603658)$ $新产业(SZ300832)$ 最近和IVD的朋友交流得比较多，偏爱新产业是因为对于技术党和国际范儿的偏爱这个给新产业打开了更高的天花板（重视技术=不断建设比壁垒+国际范=不断扩大市场），但如果有一天走向了盲目投资和无序扩张，重增长不重质量，我也会像放弃微创一样放弃新产业，...

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$凯莱英(SZ002821)$ 感觉业绩还可以啊，去年4季度是不是挪了业绩过来？不过跑了一段时间除了下跌也啥也没错过，感觉没有天雷滚滚可以适时介入了，毕竟CDMO确定性还是高啊

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回复@打喷嚏的快感: 还没来得及看，我的大逻辑就是说1. 焦煤平稳长期化，带上中亚市场看15-20%的增长，今年铜金粉会有些利润增量贡献，稳定性提升了，可以从~10x P/E给到15-20x，8-10亿利润，中枢对应150-180亿左右；2. 非洲业务还是高增长的，去年2-3亿贡献，看公司的投资勇气有翻倍机会，...

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$益丰药房(SH603939)$ 看这个走势，我应该是猜对了，在药店行业里业绩一枝独秀但就这行业情况，如果不guide收购，可能年报一出就是利好出尽了

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这周又开始分心拖延了，来立个flag，这周需要把紫金的逻辑在想一想，无论如何吧蒙古焦煤和恒力看了 #小达加油#