【东吴电新】电动车：快充新车落地加速，大规模推广拐点已至
#高压快充为主要发展方向、新车落地加速、订单超预期。快充为解决里程焦虑的主要解决方案，19年保时捷Taycan率先量产落地800V电压平台，后续现代LONIQ 5、宝马IX系列、极氪001等陆续跟进，23年800V快充平台新车落地加速，且价格进一步下探，4月4C麒麟电池首发落地理想首款纯电车型，开启10分钟快充时代，小鹏G6搭载800V SiC高压平台，售价20万起，实现10min充电300km，订单超预期，预计下半年开启交付，后续问界、蔚来、极氪、合创高电压平台新车型预计陆续落地，快充大规模推广拐点已至。
#宁德时代4C快充落地、技术布局行业领先。宁德时代22年发布麒麟电池>1000km续航、255wh/kg系统能量密度、72%体积利用率，可实现4C高压快充，10min充满80%，23年落地理想、极氪交付，宁德时代快充电池进展行业领先，且续航1000km高能量密度+4C快充将有效解决电动车行业目前的痛点，加速全球电动化进程；此外，公司22年发布麒麟电池水冷板用量较大，预计为高镍三元版本，公司后续有望进一步推出铁锂4C快充电池，驱动平价快充大规模落地。
#快充推动电池材料升级、导电剂及负极包覆材料受益。高倍率会带来析锂和产热，可通过改进负极、电解液添加剂、导电剂等改善。1）负极：通过石墨包覆、碳化可提高锂离子在负极的扩散速率，快充负极中碳包覆材料添加比例普遍为10-15%，高于人造石墨的6-8%，高温包覆材料带动负极倍率性能更佳；2）导电剂：可降低电阻，加速电子移动速率，提高电池倍率，其中导电炭黑用于铁锂正极，预计添加比例提升，碳纳米管可用于正极和负极，改善快充性能；3）电解液添加剂：快充对电解液的电导率和稳定性要求更高，LIFSI具有比其他锂盐更高的电导率，目前添加比例1-3%，预计添加比例提升，此外DTD也有助于负极形成SEI膜，提高电池充放电性能。
投资建议：快充进入大规模推广新阶段，看好引领快充电池发展的电池龙头（宁德时代），及锂电材料迭代升级方向的快充负极及包覆材料（璞泰来、信德新材，关注杉杉股份），添加剂（天奈科技，关注黑猫股份），电解液添加剂（天赐材料）等。
风险提示：需求不及市场预期
$宁德时代(SZ300750)$
$天赐材料(SZ002709)$
$杉杉股份(SH600884)$