5月15日研报精选：

1、三棵树（603737）：①目前，我国房屋新开工面积降幅明显，二手房市场交易活跃，且我国房龄结构已临边界，一线城市或提前进入存量时代；②公司作为涂料龙头，在行业下行的阶段，公司依靠自身造血能力不断修复现金流、应收账款质量，、随着存量房二次装修周期即将来临，公司快速洞察用户体验需求变化，提供“马上住”一站式涂刷服务；③公司逐步降低对于地产大B端业务的依赖，着重布局小B端和C端，通过扁平化的渠道布局、多维度的营销矩阵、“健康漆”的精准定位，不断赋能品牌升级，打造一体化的供应平台；④东北证券濮阳预计公司2024-2026年归母净利润7.26/9.15/11.37亿元，同比增长318.23%/26.10%/24.28%，对应PE为30/23/19倍；⑤风险提示：原材料价格波动、下游地产需求不及预期等。

2、新洋丰（000902）：①年初至今磷酸一铵价格有所上涨，公司拥有185万吨/年磷酸一铵产能（含工业级磷酸一铵），位居全国第一；②近几年公司磷复肥业务结构不断优化，新型复合肥收入占比不断提升，2023年经营性净现金流达到21.3亿元；③招商证券周铮预计2024-2026年公司归母净利润分别为13.3亿、15.6亿、18.8亿元，首次覆盖，给予“强烈推荐”投资评级；④风险提示：原材料价格大幅波动、产品放量不及预期。

3、昊华能源（601101）：①山西煤炭4月起产量已经在边际恢复，国盛证券认为5月后亦极难恢复到去年同期水平，预计全年山西省产量12.5亿吨左右，今年减量主要源自超产产量的缺失；②公司具备量、价双升预期，2024年红二煤矿有望贡献权益产量增量130万吨，增幅达11%，量红墩子煤矿生产有望转向炼焦煤带来高溢价；③东吴证券孟祥文上调公司24-26的归母净利润预测，由原来的15.27/16.17/18.72亿元分别上调至18.46/19.99/21.05亿元，从股息率角度，预计公司24年分红率将提升至60%，维持“买入”评级；④风险提示：煤炭下游需求不及预期，安全生产事故导致煤炭产量不及预期。

4、科锐国际（300662）精要：

①公司是人服行业领军企业，灵工增长+国内业务修复驱动，一季度营收和业绩迎改善，且高附加值的技术研发类岗位在职人数比例稳步提升；

②面对外部波动，公司持续完善“技术+服务+平台”全生态模式，优化客户结构，并先后在悉尼和慕尼黑设立两家海外子公司，打造全生态业务版图；

③浙商证券王长龙看好公司在三大业务稳健发展的基础上，积极布局科技提效数字化转型及海外业务的拓展，预计2024-26年归母净利润分别2.6/3.3/4.2亿元，同比增长32%/26%/25%，对应PE为17/13/11倍；

④风险因素：行业竞争加剧、人员流动率高。

5、科远智慧（002380）精要：

①华西证券刘泽晶看好火电行业正面临更新换代的高潮，公司主要产品包括分散控制系统（DCS）、可编程逻辑控制器（PLC）、实时数据库SyncBase等，一季度归母净利润0.43亿元，同比增长322.18%，实现开门红；

②根据华经产业研究院，2022年，全球分布式控制系统市场总市场规模为188亿美元，预计2023年总市场规模可达199亿美元，2028年DCS市场总规模将达到267亿美元，市场潜力巨大；

③公司也在积极布局AI赋能所熟悉的相关垂直领域，通过AI、机器视觉等技术已有不少成熟的解决方案和应用案例，此外，公司推出EMPOWORX工业互联网平台，助力“新质生产力”；

④刘泽晶预计公司2024-26年归母净利润2.59/3.39/4.22亿元，同比增长61%/30.5%/33.5%，对应PE分别为17.42/13.34/10.00倍；

⑤风险提示：政策落地不及预期、技术发展不及预期等。