$华兰生物(SZ002007)$ 发布一季报营业收入7.87亿元，同比-10.6%；净利润2.61亿元，同比-25.56%，扣非2.21亿元，同比-19.66%。
从直观数据上看挺吓人的，这里面有个特殊因素，2023年年初流感爆发，子公司华兰疫苗 2023Q1 流感疫苗销售爆发。华兰疫苗 2023Q1 实现营业收入 1.45 亿元，同比增长 892.96%。按华兰生物持有 67.5%的持股比例计算，华兰疫苗 2023Q1 贡 献归母净利润约 0.63 亿元，贡献扣非归母净利润约 0.46 亿元。
血制品营业收入：由于华兰疫苗没有公布一季报，流感疫苗由于季节性较强，暂不考虑2024Q1收入影响，2023年Q1扣除疫苗收入后，7.35亿元。修正后毛估营业收入实际同比增长7.1%。超过2020-2022年水平，6.77、6.23、6.4亿元。
净利润：由于整体营业收入的减少（2023年疫苗季度特殊因素），而营业成本2024Q1 3.48亿元，同比增长7%，管理费用同比增长10.7%，营业总成本与去年持平，主要原因估计一季度采浆大幅提高，由于血制品生产周期到形成收入周期在6-8月左右，造成财报数据的偏差。存货同比增长14.9%。
总结：华兰生物2024年整体采浆能力有较大幅度的提升，随着生产生活的恢复，血制品需求回归正常增长速率，血制品将呈现供需两旺的局面，2023年年报数据看血制品毛利有所增加，白蛋白、静丙价格有所提高，整体供应偏紧。