$金斯瑞生物科技(01548)$ 中信建投3月14日发布了对金斯瑞生物科技的研究报告，报告指出公司2023年度业绩报告显示总收入达到8.4亿美元，同比增长34.2%。报告由贺菊颖和袁清慧撰写，重点分析了公司各板块的业绩表现及未来增长潜力，特别强调了传奇生物Carvykti的销售持续逐季增长。
业绩概览及市场表现
金斯瑞生物科技2023年的总收入为8.4亿美元，同比增长34.2%，其中生命科学板块的收入为4.1亿美元，同比增长15.6%。尽管CDMO板块收入减少了约11%，但百斯杰在剔除汇率因素的影响后，其核心酶制剂业务的收入增速达到22.6%。特别值得关注的是，传奇生物Carvykti的销售额达到了2.85亿美元，同比增长高达144.2%。
增长动力与战略布局
报告强调了Carvykti销售的持续增长及其在前线治疗中的潜力，预期2024年销售与研发将继续取得突破。金斯瑞生物科技在生命科学服务、百斯杰以及蓬勃生物的海外业务方面均展现出竞争力的持续增强，这将共同推动公司的高质量发展。
财务预测与评级
中信建投预计，随着行业的逐渐回暖，金斯瑞生物科技在2024年至2026年的总收入分别为12.6亿美元、17.9亿美元、26.5亿美元，对应的年增速分别为53%、42%、48%。归母净利润预测分别为-0.31亿美元、0.04亿美元、1.86亿美元。基于这些预期，中信建投维持对金斯瑞生物科技的“买入”评级。
风险因素
报告也指出了几项可能影响公司业绩的风险因素，包括产能建设进度、研发及审评进度不及预期，以及下游需求波动等，这些因素可能影响公司的订单及收入。
整体而言，中信建投的报告认为，金斯瑞生物科技凭借其良好的管理机制、人才激励机制和孵化机制，以及在细胞与基因治疗（CGT）产业链的积极业务布局，展现出了在行业竞争中脱颖而出的潜力，尽管面临一定的市场和业务风险，但公司的整体增长前景仍然乐观。