牛市能否重启？方正证券曹柳龙：牛市难言重启，仍有3大梗阻。
第一，牛市难言重启，仍有3大梗阻：（1）外资回流A股是否可持续？（2）地产“稳增长”政策是否重回“强刺激”？（3）公募基金“堰塞湖”何时出清？
第二，外资回流是“危机叙事”：全球金融危机，加速A股“东升西落”。
第三，政策加码也是“危机叙事”：中美政策周期错位，对冲潜在危机。
第四，公募基金“堰塞湖”，也会掣肘A股牛市重启。
第五，行业配置：牛市重启言之尚早，继续坚守“八二法则”。