财报笔记。
$京沪高铁(SH601816)$ 这个公司业务也很简单啊，啥事情都是外包给别人干，自己支张桌子在那里收钱就行。员工也没几个人，大多是占个编制领个钱的，还有离退休来领个待遇的，反正也没啥活。
收入是两部分，一是自己卖票，这个是160亿；二是别人卖票车从这里过，收点“服务费”，240亿。
对公司来说，其实这两个业务压根儿就没区别，貌似都是按人头收费，无非是前面那个自己收票钱，后面那种是别人收票钱然后转给自己。
收入400亿，赚115亿，恐怕大A没几个公司有他这么高的利润率。23年分红55亿还回购10亿，股东回报率也很不错。
公司和$长江电力(SH600900)$ 其实很像，高固定资产投资，每年经营现金流远超利润，23年是210亿。拿到的现金流还债93亿、分红55亿、少部分用来修修补补15亿。
一季度又还债20亿，现在公司长期借款余额是573亿，按这个进度下去，2028年最迟2029年就全部还清有息负债了，那每年分红比例肯定得提高，超级现金奶牛。
都说长电的大坝耐操，折旧完还能用；再耐操有我铁轨耐操？法国人在云南修的窄轨铁路现在还能用呢。
补充一下，客运列车公司也是“租”的，和公司无关。公司资产真的就是一条铁路，超级耐操的铁路。
除非碰到疫情这种情况，纯粹从生意角度看，个人认为京沪高铁远远好于长电。长电的来水不可能复利增长吧？但我旅客数量可以啊。而且，要说收购资产，长电都没啥好收购的了，京沪高铁大股东那里还有无穷无尽的铁路。
最近好像要启动涨价，涨幅约20%。现在很难估算涨价后利润能上升多大，“路网服务费”是不是也可以多收点？但不管怎么样，折旧、能源支出、委托管理费、动车使用费不太可能涨价吧？至少至少折旧总不会涨。粗粗估计，可以为公司带来30-50亿的额外利润。这么算下来公司年利润达到150-170亿，按这个计算，公司pe在15到17倍之间。
是不是比长电划算？
（本人未持有上文提到的任何个股，暂时也没计划持有）