$沃森生物(SZ300142)$ 1、默沙东扩龄，9-14岁，对万泰沃森没太大影响，9-14岁主要是学生，是学校和国家组织的，主要政府采购，万泰和沃森2价有价格优势，9价成本太高，难以大面积推广。

2、康泰预计2023年营收34亿左右，4季度营收10亿左右，明年狂犬疫苗+13价放量+国际化加持、至少30%的增长，给50倍中性估值（30-75倍），差不多500-600亿左右。

另外，康泰的可转债下修了价格，可以无风险套利，分批买入基本上100%盈利。

3、四季度康泰10亿营收，沃森应该不会比康泰低，所以沃森的2023年营收应该会在41.5亿-42.5亿左右。(沃森已经连续3-4年4季度13.5亿左右，意味着四季度的基数低，今年大幅下滑的可能性比较小。）

沃森明年主打国际化，13价国际化为主，其次要看看2价PQ的进展，如果2价PQ进展顺利，国际化会贡献非常高的业绩增量。

$康泰生物(SZ300601)$ $万泰生物(SH603392)$