华能国际属于电力行业，主营业务为投资建设、经营管理电厂及开发、投资、经营与电厂有关的以出口为主的其他相关企业；热力生产及销售；电力生产及销售。
一、资产解读
2023年末，华能国际资产总额较上年末增长7.68%。其中，流动资产增长4.64%，非流动资产增长8.3%。
2023年末，华能国际资产主要分布在固定资产中，在资产总额中合计占比为56.89%。
总体来看，华能国际资产主要以非流动资产为主。公司资产结构基本合理。
二、负债和权益解读
2023年末，华能国际负债总额相比上年末下降1.68%。其中，流动负债下降4.26%、非流动负债增长0.54%、有息债务下降4.55%。
2023年末，华能国际所有者权益相比上年增长了449.0亿元，所有者权益的增长主要是由于其他权益工具增长所致。
从债务规模和收入的对比看，公司总收入上升，债务规模未增长，经济实力增强，获利能力增强，发展潜力较大。
三、实现利润分析
2023年华能国际净利润相比上年增长191.62亿元，总利润相比上年增长227.03亿元，实现营业利润相比上年增长243.25亿元；同年，公司营业收入相比上年增长3.12%，营业成本相比上年下降6.52%。
总体看公司实现了利润的扭亏为盈；公司营业收入增长，营业成本降低，盈利能力增强。
四、偿债能力解读
2023年末，公司流动比率和速动比率分别为0.55、0.48，均过低，如果经营形势没有大的改善，偿还流动负债困难。
2023年末，公司资产负债率为68.33%，资产负债水平偏高，利息保障倍数表现一般，资产流动性不佳，债务偿还能力偏弱，易受外部不利因素的影响，有一定的违约风险。相较上年，公司短期偿债能力有明显的提升，整体债务负担有所减轻；公司偿债能力有所增强，但仍处于较高风险的经营状态。
五、盈利能力解读
2023年，公司营业利润率为4.68%，处行业较差水平，日常经营业务的获利能力偏弱，且经营效率偏低。相比上年，公司盈利能力显著提升，其中营业毛利率存在过快的增长，需关注未来利润增长的可持续性。
2023年公司净资产收益率为6.1%，表现良好，自有资本的获利能力较强，但这种较高的资本收益率建立在高负债基础上，经营风险大；净资产收益率较上年增长了12.86个百分点，主要与所得税规模的缩减有关。
六、营运能力解读
2023年，公司应收账款周转次数为5.94，处于行业极差水平；公司存货周转次数为19.7，处于行业平均水平；公司总资产周转次数为0.49，处于行业较差水平。
相比上年，公司存货周转率下降，存货占用增加，可能是备货增加或存在不良库存等因素所致；公司应收账款周转速度放缓，可能是实行了较为宽松的赊销政策，需关注后续的账款回收情况和坏账损失情况；公司总资产周转速度下降，资产运营效率下降。
总体看，公司运营能力较上年维持稳定，整体处于行业一般水平。
七、总结
华能国际在2023年末的资产总额增长了7.68%，主要以非流动资产为主，且资产结构基本合理。负债总额下降了1.68%，所有者权益增长了449.0亿元，公司的经济实力和获利能力增强。净利润、总利润和营业利润均实现了显著增长，营业收入上升，营业成本降低。然而，公司的偿债能力和运营能力存在一些问题，如流动比率和速动比率过低，资产负债率偏高，应收账款周转次数较低等。 展望未来，公司应进一步提升偿债能力和运营能力，优化资产结构和债务结构，提高资产流动性和运营效率，以实现持续稳定的盈利增长。同时，公司需关注未来利润增长的可持续性，以及实行宽松赊销政策可能带来的风险。
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