今天上午“上海机场”、“白云机场”都收在了跌停板上，其它航空运输个股虽然也有下跌，但跌幅并不大。跌停掀起千层浪，网络上各种猜测都有。
我上午拨了上海机场证券代表的电话，简单咨询了两个问题：
1、问：机场和中免2025年之后的协议什么时候洽谈？
答：目前不清楚什么时候开始洽谈。但根据过去的情况来看，2018年签协议时，2018年年初开始洽谈，从开始到谈妥并公告大概有半年时间。
2、8月10号文旅部出境游政策调整至今，旅行团是否有大幅增长？
答：9月份会公布8月份数据。
通话结束后，我有一些思考，和大家分享。对于今天两大国际机场的下跌，首先可以排除地缘政治因素，如果真是这样，就不是两大机场跌停了。其次可以排除病毒变异，如果是这个原因，以海天捞为代表的餐饮板块恐怕也会大跌。
可能性较大的因素，应该还是市场担心机场的经营基本面可能发生变化。国内客流已经超越2019年了，国际客流在政策放开后肯定也是复苏，只是复苏力度需观察。现在政策刚出台10天，就封跌停板，应该不是客流的问题。那大概率是市场猜测和免税方协议分成的问题。2021年上海机场已经签过补充协议了，今年1月份还和中免签了入股日上的合作协议，情况在向好的方向发展。如果要考虑2025年协议，按理也要2025年年初签谈啊。
那市场担心什么呢？白云机场的免税协议？白云机场的证代可能也是一头雾水。再说即使白云机场签协议，和上机又有何关联呢？上机入股日上，难道白云机场也就会入股吗？
我的结论是：投资上海机场，牢牢抓住国际客流量这个牛鼻子，因为国际客流恢复程度决定了机场的谈判地位。