$*ST泛海(SZ000046)$ 泛海12月1日，披露重整终止，后续的思考：
1.23年12月31日之前净资产要转正，但是审计后的年报5月才出。最近的风险主要是面值退市，泛海真的会甘心面值退市吗？
2.可以通过会计方式净资产转正，比如金融资产和投资性房地产改公允价值计量的方式，甚至12月31过后也可通过期后事项来调整。
3.关于这次重整终止的思考：我参考了最近同样净资产负数的st正邦，债权人宁可一股抵十几块钱，也要同意重整。为什么泛海这次会被法院认为没有重整可能？（咬文嚼字看，法院用词是严谨的，没有说不具有重整价值，而是说没有重整可能）。
泛海虽有负债，哪怕如谣言所说，还有两百多亿负债，但泛海也有证券、信托、保险三个金融牌照以及核心地段的房产。就算净资产负数四百亿，也可以通过通过债权人增发40亿股，每股10几元的方式转正，另外引入战略投资者，每股作价几毛钱也行，增加净资产（可能是政府引导的国资）。
毕竟比起破产，债权人一股抵十几块也总比啥都没有来的好！但是各方权衡之下，最后没有选用重整方案，个人认为还是有其他可能出现的。