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有朋友买了复宏汉霖，今年中报报喜，2023年H1实现营业收入25亿，同比增93.3%，期内实现净利润2.4亿元，首次实现半年度盈利，成为18A首家靠产品销售扭亏为盈的生物药企。主要源于公司核心产品销售收入持续增长，汉曲优和汉斯状分别实现销售收入约12.767亿元和5.563亿元，公司目前销售的主要产品虽然不是什么创新药，但产品差异化做的不错，几个生物类似物上市后实现快速放量。
魔鬼藏在细节里，对于一家公司一般来说我首先看他的资产负债表而不是利润表，资产负债表是一家公司的体检报告，体质好快才是公司的根本，利润只是一时的表现而且可调整空间很大。复宏汉霖中报显示，截止6月底，公司手握现金7.59亿，短期借款27.58亿，长期借款11.78亿。现金根本无法覆盖短期借款，存在巨大的财务风险。在看下其母公司复星医药，也是一个德行，现金148亿加24亿交易性金融资产，现金类资产172亿，短债166亿，长债116亿。人家其他医药公司，不管是大药厂还是做创新药的小公司，几乎很少银行借款，有的话也是现金远大于借款，尤其现金大于短期借款。哪怕是不懂财务，只要随便找个身边的会计，问下他一家公司只有7.59亿现金，短期借款27.58亿，并且没有能在短期内变现大额资产的情况下，他如何感受？
复宏汉霖去年就因为一笔理财，被审计机构出具了保留意见的审计报告。对于连审计机构都搞不明白的财务报告，我选择观望。
$复宏汉霖(02696)$
$复星国际(00656)$

全部讨论

RemiRemi
2023-08-31 00:46

赞同

只能赚点容易的钱
2023-08-31 22:40

读书多了也害人啊

康波戴维斯
2023-08-31 11:56

很有道理，港股所谓的低估大多数是陷阱，武装到牙齿的大资金门清！$复宏汉霖(02696)$ $宇华教育(06169)$ $碧桂园(02007)$

中了巴费特的毒
2023-08-31 08:59

ipo以来没有融过一分钱。信达上市以后累计融资一百亿。

甘如
2023-08-31 07:49

汉斯壮是创新药，不是生物类似药，上半年销售收入5.6亿元。

子非不妄言
2023-08-31 07:44

如果财务很健康应该也不会是这个价格了

冰上有雪
2023-11-15 22:28

为啥不是港股通？不明白

讲股人ALEX
2023-10-02 00:31

回的了a吗、楼主觉得

鸟行天
2023-08-31 08:58

资金困境似乎已经成为复宏汉霖的日常。许多其他创新药企都能通过多次IPO来筹资，但由于市场对复宏汉霖的发展策略（从仿制药转向创新药）的态度保守，其在二级市场的股价持续走低，导致其无法二次上市，因此资金紧张。这种现象并非暂时的，历年的财务报告已经为这一点提供了证据。
尽管如此，复星集团还拥有大量的流动资本。对其财务进行校正或调整也不是第一次。事实上，复星现在的财务状况与几年前已大为不同。
可以说，复宏汉霖是复星的战略核心。如果复宏汉霖不能如期发展，那么复星的未来也将变得不明朗。因此，要了解复星，首先要了解复宏汉霖。
鉴于药企未来的发展方向，国内市场的独特性让仅依赖国内市场的药企面临增长的瓶颈。只有能够成功进军国际市场的公司，才具备真正的发展势头。复宏汉霖所有的药物都在全球进行临床试验，这无疑增加了其研发的成本并限制了产品线。但从目前的情况来看，它生产的每一款药物都是市场上的领跑者。以PD-1为例，尽管有许多相关产品在市场上，但真正能持续获得市场份额的公司并不多。复宏汉霖的“汉斯状”药物在市场上的表现证明了其作为一个成功的创新药物。
目前，复宏汉霖的PD-1已经提交给欧盟上市的申请，预计今年将得到回应，而“汉曲优”也已向美国FDA提交申请，同样期待着积极的反馈。如果这两款产品都能在全球范围内上市，那么复宏汉霖的品牌和产品质量将得到国际市场的广泛认可。届时，其销售额有望突破100亿。
一旦复宏汉霖在市场上取得成功，这将积极影响其在二级市场的估值，使其有可能继续IPO，从而获得更多的资金来进行研发，推出更多的创新药物。