冰山霜凝静，万径足音稀。
孤甲难披荆，独钓股江雪。
皇甫子桐，写于2024年3月26日
3月26日，A股震荡小红。其实最近市场都是这样的格局，稍微涨1天又跌2天。
但是，美元对人民币的动态，确实是很值得关注的。最近，离岸和在岸美元兑人民币汇率确实出现了明显的波动，在最近几个月的交易中，大部分非美货币的表现均相对较弱，显示出市场的一种谨慎态度。然而，从远期市场的角度来看，人民币汇率并未出现明显的单边下行态势，短线预期亦是相对比较稳，这反映出市场对于未来汇率走势存在不同的观点和预期。
从周度维度来看，市场对于部分非美经济体央行货币政策的预期出现了松动，这可能是近期美元反弹的主要原因之一。当市场预期非美经济体央行可能调整其货币政策时，投资者往往会重新评估不同货币之间的相对价值，从而导致汇率的波动。
在国内方面，自1~3月以来，我国经济基本面出现了温和修复的迹象，这对于人民币汇率构成了一定的支撑。然而，尽管经济基本面有所改善，但这一改善还不足以驱动人民币汇率出现大幅反弹。这表明，在当前的经济环境下，人民币汇率的走势更多地受到外部因素的影响，如美元指数的走势以及市场对非美经济体央行货币政策的预期等。
在短期内，由于美元指数在高位运行，人民币汇率可能会继续承受一定的压力。然而，考虑到我国股票和债券市场代表的金融账户维持净流入，以及央行稳汇率政策的持续强度，汇率突破前高的概率并不大。这显示出，尽管面临外部压力，但我们内部亦是有很强的决心在稳定汇率。
