本周二，虎牙公布三季度财务报告，收入部分延续过往的趋势至16.5亿元，严守财政纪律情况下实现通用会计准则下净利润1210万，非通用会计准则下的净利润一亿人民币，均高于市场预期，同时虎牙整体运营费用下降两成。
压缩营销和渠道开支的情况下，虎牙移动端月活同比保持在8600万，环比则增长3.7%，在三季度的移动端次月留存率保持在70%。显示出游戏直播平台的用户基本盘还是比较稳固的。
财报发布后，虎牙连续两天股价上涨7.6%和4%，跑赢大多数中概股，显然市场对这份财报相对还算是满意。
在虎牙于5月份着手调整治理结构后，外界自然会期望新管理团队能够快速带来惊喜，但实际虎牙此前已预告在一系列业务调整情况下，出现财务和运营指标的短期波动也属正常。
在[企鹅生态]看来，如今虎牙财报更重要的观察点是其战略转型动作，在此前虎牙已宣布将深入游戏生态、提升游戏相关服务收入至总收入三成作为未来三年的目标。在执行这一战略转型的首个完整季度，其具体进展自然成为财报后电话会议聚焦的议题。
战略转型的首个完整季度，虎牙都做了啥
财报发布后，虎牙公司代理联席CEO兼高级副总裁黄俊洪表示：在不断丰富内容生态体系、巩固用户基础的同时，我们也在推进战略转型，将虎牙的商业化重点转向更多和游戏相关的服务。本季度，虎牙主要聚焦在与游戏工作室推动合作关系，并构建支持这些新型服务所需的业务基础设施。
黄俊洪的表态是延续此前虎牙公布的战略转型方向，虎牙表示计划提供包括游戏分发、游戏道具销售以及游戏广告等在内的更多游戏相关服务，除满足游戏用户在内容消费方面的需求，这将进一步契合他们在游戏相关方面更广泛的需求，从而获得这部分用户更高的商业价值。
按照虎牙的计划，其将于2023年度的主要进行的动作是搭建新业务所需的基础设施，以及促成与游戏工作室的合作关系。
虎牙也在随后的分析师会议等公开信息渠道公布了具体进展，包括目前已对虎牙App的游戏中心进行升级，并参与分发了腾讯代理的《新天龙八部手游》，并认为取得不错的效果。在分发游戏道具的销售方面，虎牙宣布已与《王者荣耀》《穿越火线》等八款游戏达成相关合作，开始进行小规模的虚拟道具销售。
从三季度已披露的信息看，新管理团队接手虎牙后是在按照既定节奏推进转型中，但相关成果短期内并未反应到财务数据层面，后续进展则仍需观察。
虎牙的战略转型，能成吗？
在[企鹅生态]看来，虎牙的战略转型实质是要解决游戏直播平台价值不对称的问题，如此前在《虎牙怎么办》一文中指出的，作为直接影响亿级核心游戏玩家的直播平台，其战略价值要显著大于其财务价值和现有市值。
比如上月的亚运会数字转播中，虎牙相较腾讯视频、微信、王者营地等其他腾讯系平台，其优势主要体现在电竞赛事方面。根据QuestMobile的报告，虎牙在亚运会《英雄联盟》项目的中韩对决期间取得用户日活峰值的735万，显示出游戏直播平台在产业生态、电竞产业生态仍有足够的用户影响力，但这一价值未能很好地延续在商业层面。
价值不对称导致游戏直播平台虽背靠游戏产业链，却更多依赖用户对主播的打赏分成维持运营，有点“拿着金碗要饭吃”的意思。虎牙新管理团队提出的战略转型方向，本质就是为了解决这一问题。
虎牙对未来的设想中，其不仅是内容平台，还要转型为游戏服务的分发平台。这可能解释了为何由腾讯公司副总裁林松涛兼任虎牙董事长，作为带队打赢过移动分发硬仗的团队负责人，其团队对“分发”这一模式有着更为精准的理解。
虎牙的战略转型也是在为游戏直播这一内容形态寻找出路，作为一个在PC时代就发展成熟的内容形态，游戏直播近年来却罕有新的模式创新，其主流商业模式仍是延续自PC时代的打赏分成加广告。这是导致大环境变迁、短视频等娱乐内容形态崛起后，游戏直播平台显得缺乏竞争力的重要原因之一。
游戏直播仍有着亿级用户规模的需求，其赖以生存的游戏生态的土壤也日益肥沃。在母公司腾讯的支持下，虎牙正在展开新的探索，其三年转型路能不能成固然需要时间验证，但向游戏产业生态深处走这一方向无疑是正确的。