“ 周期。”
曾几何时，中国石油这只股票是中国股市中最大的笑话，07年上市股价48，结果上市即巅峰。股价一溃千里连跌十几年，一度跌到股价只有3、4元，市值只有几千亿，因而成了亿万股民抨击的对象，也成了广大群众嘲笑A股的绝佳集火点。尤其2019-2020的一轮牛市中，大盘上涨，但是中石油不但没涨，反而一路继续单边下跌，近乎腰斩，这个曾经A股市值最大的股票，再次成了众矢之的。但那个时候，我认为中石油股价已经极度便宜，曾经发过一篇文章：《中石油现历史性买点！》虽然后面该股短期又继续下挫，还继续套你一年多，但若拿如今的视角再来看，此后套牢的一年，是一个绝佳的底部，持续补仓会收益巨大。
2020年下半年到2021年上半年，似乎是一个分水岭，这段时间之前，以新能源、互联网、半导体、医疗为代表的成长股，科技股，可谓是如日中天，宁德时代市值破万亿，甩中国石油几条街，阿里巴巴腾讯一度进入全球市值前十，半导体更是十倍股遍地出。而以中国石油，中国石化，中国神华等传统行业股票，则是一坨翔，臭不可闻，没人关注，股价十年不涨，即使分红已经非常可观也无人问津，毕竟有一年十倍的选择，谁在乎一年四五个点的分红啊。
但21年下半年开始，似乎一切逆转了过来，互联网半导体新能源这些高成长行业的股票仿佛一夜之间崩塌，一直沦落到今天都没有起色，阿里还在七十附近徘徊（最高300），腾讯也在300徘徊了两年之久（最高700）。而与之对应的传统行业，则异军突起，长期上涨直到现在，中国神华创下历史新高市值超越宁德时代，中国石油创下九年以来的新高，让人不禁纳闷：现在不是新能源的时代吗，怎么传统能源涨的如此牛逼？
有这个疑问的人不在少数，可能是中国股市时间太短，大级别的周期体现的不明显，但即使这个股市成立时间不够长，只要大家认真回看过去不管是中国还是世界的资本市场，就能发现，周期的循环反复一直没有变过，20年下半年到21年下半年只不过是两个周期交替的临界点罢了。当然这是个大级别周期的交替，可能一轮周期需要十年乃至更长，一个人一生并不会经历太多次，很多人直到死都未必能发现自己人生经历这几次周期的规律。因为这些大级别的资产轮动周期与春夏秋冬，年年周而复始不一样，第一，它的一轮周期时间比较久，动辄几年十几年，甚至几十年（股票可能几年一轮，地产就有可能十几年乃至几十年一轮涨跌周期了）。第二，这些资产轮动周期每次不完全相同，甚至完全不同，不但周期时间长短不完全一样，周期强弱也不尽相同，周期强的时候可能百年一遇的大牛市，比如1970-1980的黄金大牛市，上涨20倍，而周期弱的时候可能只有一倍不到的波动，让人甚至感觉不到明显的上涨或者下跌，周期就已经过去一轮了，而四季轮转的周期年年几乎一样，春夏秋冬之间的差异也非常的明显，很容易被人感知。
因此，我们需要首先承认资本市场的周期存在，这是市场的底层逻辑，这是你进来玩能赚到钱的基础；其次就是辨别现在到了周期的哪一步，这一步极难，无数高人终其一生也未完全探索明白，这种能力的高低决定了你能赚多还是赚少。
我们玩的基金定投，就是完全利用大级别的周期进行赚钱，在下行周期的底部持续囤积筹码，等到上升周期到来，我们底部积累的筹码就会出现百分之几十乃至百分之几百的收益，这之间，可能要承受连续几年百分之十几乃至百分之二十多的亏损，能经历这些风雨就能见到彩虹。
当然，盈亏同源，如果周期判断失误，遭受的时间乃至价钱上的损失也是不小的，比如你错判了房地产行业超大级别的周期逆转，仍然以此前的房地产大的上涨周期中，小的涨跌周期为依据买入房地产公司股票的话，运气好被套个十几、几十年回本，损失了时间，辜负了青春，运气不好，公司倒闭破产，血本无归。
我的持仓
依旧在底部的煎熬之中，亏损了两年，补仓越来越多，损失也越来越大，但是一直控制在百分之十左右的小幅亏损中，属于定投过程中合理的可控亏损，所以还是维持老的思路，继续定投。
总结
1、资本市场具有周期性。
2、每一轮周期不完全相同，因而难以把握，难以判断周期所处的具体位置。
3、判断对周期，赚钱；判断错周期，亏钱。