研究不同的行业、不同的公司，不是为了去投资很多的行业、很多的公司。
相反，广泛的研究是为了更好的理解少数公司的优秀。
做减法，首先要做加法。化繁为简，首先要看到繁。走过漫长的道路，暮然回首才有意义。
知行合一不是因为知，而是因为信。
信念不是乌托邦，也不是大道至简...
大处着手
为学日益，为道日损。 守拙，知止。
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他的全部讨论
2019年和2020年西部水泥的业绩还是不错的，扣非净利润都在15亿元以上。但估值水平仍然不高。如果以12月的均价来算，PE分别只有3.7和3.5，PB只有0.7和0.5，而分红回报率则高达8.1%和10.4%。
这是什么原因呢？
$金斯瑞生物科技(01548)$ 金斯瑞生物的最大风险：莱蒙国际，亚洲水泥
回复@明达野老: 美国股市长盛不衰的其中一个原因就是分红和回购。现在A股价值观开始注重股东利益，这是好事啊。已经很多年没有投资A股了，希望这么大的本土市场能回归正常！//@明达野老:回复@大处着手:这也是为什么国内现在如此强调分红的原因。给中小股东拿到实实在在的现金流才能有力对冲这一风...
想投资落难的企业指望困境反转，最大的风险其实是企业家，一不小心和你玩了对手盘。毕竟，人处于困境的时候，有几个能经起考验呢？ 玖龙纸业，又是一个例子
回复@明达野老: 原来改了，之前没有留意到。那就跟美股一样了，大股东的人品越发关键。最重要还是公司业绩好，推动股价上涨，这样就不用去考验人品了。毕竟没几个人能经得起考验。//@明达野老:回复@大处着手:以前很难，2022年831之后，开曼不数人头，要容易太多！
展望未來，全球智能卡需求將持續處於下行週期中。2024年，行業競爭日趨劇烈化，智能卡及安全芯片產品銷售價格將呈現不斷下降的趨勢，將對本集團的經營帶來挑戰。
2023年上半年是高光时刻。不知2024H1 中电华大科技业绩会下滑多少？
听了交流会，更确认了加科思是一家非常踏实的公司，靠谱。
稍微调低了一下短期的预期，海外BD没那么快。G12C的竞争太激烈了，即使是联用，它的价值可能也比原先预期的要小。
同时调高对了公司的长期潜力展望。潜力之大，大到令人咂舌。
24个月不卖出的自愿承诺继续有效![[笑]](http://assets.imedao.com/ugc/images/face/emoji_01_smile.png?v=1 "[笑]"){kind=small}
$中国软件国际(00354)$ 2015年10月26日，华为技术有限公司与中软国际有限公司签订股份认购以及收购协议，华为同意转让所持有的中软国际科技服务有限公司（华为与中软国际的合资公司）40%的股份，涉及金额2.38亿港元；华为所获这部分收益将用于认购并持有中软国际3.97%的股权，交易价格2.8港元。交...
$金斯瑞生物科技(01548)$ 少量买了一点。主要是有估值上限很明确，想象空间受限，而价值兑现的时间还很不确定。
加科思3期联用临床，4月7号的临床设计方案，5月31号才发布，怪不得一直搜不到。
1. 看起来是没有限制PDL1表达，而且是开放对比。我之前记得业绩交流会说是tps<1。刚才特意又查了一下，发现我记错了![[捂脸]](http://assets.imedao.com/ugc/images/face/emoji_33_face.png?v=1 "[捂脸]"){kind=small}
人的记忆真是不太可靠啊！另外开放试验意味着能随时得到试验数据？
2. 没有披露...
丢了个问题给目前最火的AI，根据它们网络搜索和文档分析的结果，10分制个人打分：
月之暗面Kimi：0分
抖音豆包：0分
腾讯元宝：0.1分
Open AI GPT-4o：0.1分
阿里巴巴通义千问：5分
通义千问最好，但也不及格，因为没有找到股权结构的数字。
文档中没有的东西都能胡编...
$理想汽车-W(02015)$ 还是很看好理想汽车，没有减持。不过已经调低了预期。主要是之前高估了李想本尊。目前的仓位暂时不会动了，暂时还有接近40%浮盈，最高的时候是200%+。曾经的第一重仓股，今年的大幅回调严重拖累了整体收益率
$中电华大科技(00085)$ 我有一个问题想向大家请教。就是你们是怎么发现这个股票的？
$阜丰集团(00546)$ 这公司2010年看过，一个朋友的爱股。后来觉得竞争格局不好放弃跟踪了，没想到这么多年过去还是创了新高。不过如果从2010年拿到现在，回报也一般吧？周期股还是很讲究对周期的把握，没有深入持续的跟踪很难做到
回复@徐大宝李二狗: 一旦金斯瑞上了名单被迫卖出传奇，就很考验章的人品了。基本上基因合成是废了，蓬勃不用讲是没戏的，还一个百斯杰有跟没有区别不大。一下子账上收到几百亿，你说会咋整？//@徐大宝李二狗:回复@大处着手:为啥能够保留股权呢 对金的股东来说 最好是今年就卖了吧
$金斯瑞生物科技(01548)$ 基于保留传奇生物股权的前提下，对金斯瑞做一个测算。
悲观假设：传奇生物估值90亿美元，金斯瑞生物占48%，3年内稀释至45%，价值40.5亿美元，8折为32.4亿美元，合253亿港元；其他业务估值0，股份稀释5%，每股11.3港元。
中性估值：传奇生物估值120美元，金斯瑞生...
港股向来是牛短熊长。从美元/港元汇率看，这波流动性驱动的小牛市动力有点不足了
另一个考虑问题的角度是：在KRAS突变 NSCLC领域，当前的领导者是谁？由于目前没有这个细分的一线疗法，不知道是否能了解到这个数据。
从战略竞争的角度考虑，一个具有强大竞争力的产品，最有可能的买家就是该领域当前的主导厂家。一方面这可以巩固自身的优势，另一方面也达到了消灭竞争的目的...
还有一点我觉得也要考虑的。 加科思的KRAS multi马上就要进入临床了，这个产品如果早期数据良好，估计也是要尽快BD的。 这样的话，现在卖3312估计还要留一个口子，就是跟multi联用的权益要留在手上。这个估计也会有影响