最近一直在看在血制品赛道的两支股票，$天坛生物(SH600161)$ 和$华兰生物(SZ002007)$ 。

先说说为什么看这个赛道，原因是是高门槛：1998 年，国家对血液制品行业率先实行 GMP 认证制度，只有通过 GMP 认证的企业才能生产经营血液制品。2001 年 5 月国务院办公厅发布的《国务院办公厅关于印发中国遏制与防治艾滋病行动计划（2001—2005 年）的通知》中规定，国家实行血液制品生产企业总量控制，加强监督管理，不再批准新的血液制品生产企业。也就是说赛道内的竞争对手不会再增加，只会不断收购扩张。

天坛生物2023年共有79家单采血浆站，实现血浆采集2,415吨；华兰生物32家，1342吨；单从单站平均采集量来看，华兰有一定优势；

从23年净利润来看，华兰优于天坛生物，且估值远低于天坛；华兰还有疫苗和基因赛道作为看涨期权；

从实际控制人来看，天坛作为国企优于华兰；

按照DCF模型估值，天坛生物：快速增长率15%，永续增长率5%，折现率8%；

华兰生物：快速增长率10%，永续增长率5%，折现率8%；

天坛生物估值为54元；华兰生物估值为：43元；看起来华兰生物成长空间会大一些，但管理层因素是个未知数，如果是你，选哪家投资呢？