A股13次熊市完整统计，最长的熊市历时4年！据统计，自中国股市1990年诞生以来，大约经历了13轮大大小小的熊市。跌幅最大的一次熊市是1993年到1994年，跌了79%，指数从1558跌到325点，不到零头。其次就是著名的2008年大熊市，指数从6124点跌到1664点，跌幅73%，差一点推倒重来。
历史上时间最长的熊市是2001年到2005年那一次，整整跌了4年，好多股票都跌到几块钱，连恒瑞医药股价都跌到个位数。再就是2009年到2012年的熊市，历时3年，指数也跌了快一半。
股市就是这样涨涨跌跌，没有一直涨下去的，天下没有不散的宴席。A股过去也是牛短熊长，并且由于规模较小，呈现齐涨共跌特点。现在股票4000多家了，总市值也大了，演变成了结构性行情，会像美股一样出现十年牛市吗？
不管现在是牛市还是熊市，那么以后买股票的话，是买大盘股还是小盘股？从成熟市场的经验、A股市场注册制的发展来看，得买大盘蓝筹股，远离大部分小盘股。从这一点来看，这也是A股市场大部分散户以后亏损的根源，因为A股市场散户太喜欢小盘股了。那么，这些散户如果不作改变，将在注册制的推进中都成为韭菜。我们看一下目前成熟市场的情况。现在，港股2500多只股票中，恒生综指的500只左右股票交易额占比高达90%左右。美股上市5000多只股票中，标普500的成交额占比约为60%，罗素1000的成交额占比约80%。虽然现在基金抱团股灰头土脸，核心资产股票大跌，但从长远来看，还得在跌到合理估值后持有大盘股。
很多A股散户，看到现在小盘股市盈率都几十倍了，认为很便宜啦，从长远来看很可能是个错觉，因为注册制以后小盘股将逐渐丧失估值溢价。梦想小盘股、题材股还像过去2015年那样，被整体炒到几百倍市盈率，是不可能了，中小创的市盈率将在今后若干年慢慢变小，估值重心不断下移，壳价值溢价不断丧失，将来相对大盘股还得折价，这就是成熟市场已经走过的路。$泸州老窖(SZ000568)$ $五粮液(SZ000858)$