$长江电力(SH600900)$
$海螺水泥(SH600585)$
长江电力的逻辑很简单，就是不需要资本开支，前期的投入从折旧进到现金流里了。
海螺水泥其实从2017年和2018年有这个倾向，但最终还是选择资本扩张....毕竟高泥价下也很少有人能忍住不扩张吧。
你去看一下$火神材料(VMC)$ 的报表，资本...
愿等价值回归
好公司，好价格。
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他的全部讨论
没有美国诶
$海螺水泥(SH600585)$
$华新水泥(SH600801)$
$塔牌集团(SZ002233)$
折旧一般表示维持现有规模所需的现金流。维持现有产量，至少得保证资本支出要大于折旧。
由于企业规模不断扩大，(资本支出-折旧)绝对值会不断增大。用固定资产作分母，则整个值表示企业资本开支强度。
可...
什么时候恒指超过3000点，这句话才能够验证
$中国神华(SH601088)$
$陕西煤业(SH601225)$
$长江电力(SH600900)$
隐含假设:煤炭股利润保持稳定，变成利润维持高位的、不剧烈增长也不剧烈下跌的“消费股”或者“债券股”。市场更把它们当作长江电力
原来预期未来高增长，现在预期未来低增长，仅此而已
$赣锋锂业(SZ002460)$
$天齐锂业(SZ002466)$
我更看好的是长期的逻辑，短期这几个点不是很在意，哪怕之后有再回到32块的赣锋，我一点也不惊讶。
盯住锂盐价格就行，它比短期股价更有参考性。
昨天入了$赣锋锂业(SZ002460)$ ，我不知道这样有没有抄到底，我希望中长期是个底
现在一季度业绩是去反应一季度碳酸锂的极端行情，所有所谓暴雷的本质都是极端行情的演绎，除了地缘政治风险...
我买入的逻辑首先是看好碳酸锂未来行情，这是长期的。
短期逻辑是$天齐锂业(SZ002466)$ 的...
$天齐锂业(SZ002466)$ $赣锋锂业(SZ002460)$
它们的差别本质上是管理的差别
当初天齐差点把自己搞死了，我看到稳健资产负债表以为这次不一样，结果整个地缘政治。不确定性太大了
死道友不死贫道
$标普500指数(.INX)$ $苹果(AAPL)$ $英伟达(NVDA)$
08年GFC后美股上涨的动力更多来自于回购，来保持所谓“现金流中性”。这本质上是企业调整资本结构达成的，说人话就是上市公司加杠杆，借钱买股票。这一切的一切来源于QE后极低的资金成本。一旦高息环境维持时间过长，一切都要倒转:上市公司要...
看看中国神华的Roe你就知道为什么它在2007年能给到10倍pb。高煤价带来的高资本回报、预期更长的高煤价是基础。如果未来几年煤价都高，甚至持续更长时间，那给5pb都不过分。现在市场应该是预期能源价格将保持高位了，而不是见顶回落，虽然我老是听很多宏观分析师说未来将处在高位...我不知道究竟怎...
美国银行的问题实质是利率倒挂的问题。收益率倒挂本质上是银行存贷利差无法扩开和资本金、流动性流失的矛盾。说人话就是，美债收益率倒挂，货币基金利率5%，为什么你银行不给我5%的存款利率？那存款人就要把存款挪走。但仍有4%以上的贷款收益率、低存款利率保证了息差较高，利润快速增长。但快速流...
贵是因为市场把提价预期打到股价里了。$贵州茅台(SH600519)$ $五粮液(SZ000858)$ $泸州老窖(SZ000568)$
$贵州茅台(SH600519)$ $五粮液(SZ000858)$
很多人说回收价不会影响茅台利润，这不严谨。茅台终端回收价或者说市场价，是远期的茅台利润，因为它通过提价拿走下游的利润。回收价下跌短期影响几乎没有，但提价幅度、提价可能性都已经包含在股价里面了。提价幅度不可能超过终端价，那么终端价下跌...
准确来说不是跌出了风险，而是随着下跌，更多的人意识到了风险。虽然更低的股价意味着股票融资可能获得更少资金。
$万科A(SZ000002)$
$万科企业(02202)$
从唱多银地保，到清仓招行平安只需要两年。事实上我要是一年半前没清地产，这部分已经损失39%了。
我真的害怕了，不是害怕股价下跌，是害怕未知。我承认它们根本不在我的能力圈内，它们本就不该在我的投资组合中。
我真心希望我之后是对的，因为在我能力圈内的行业，它们的逻辑足够明显，...
不是资不抵债的问题，是流动性的问题。想象一下吧，你上4倍杠杆拿着一堆卖不出去的股票，离爆仓只有一步之遥，靠分红支付利息。要是这些股票价格暴跌、分红下降，下一步就是强平了哦
$万科A(SZ000002)$
$万科企业(02202)$
这次重大的调整是意识到了什么才是分红的来源吧，也就是利润。但利润驱动分红和利润驱动股价上涨可能是同一回事，本质上还是看利润。神华在煤价下行时股价新高的确是个异常，应该是市场认为高煤价本身不可持续，结果市场错了。但这一切一定会跟着煤价下跌→利润下行→分红下行去走，股价下行是迟早...