持仓股美亚光电昨晚出了一季度报，匆匆瞟了一眼，应收和利润差不多都是20%左右的下跌，对比23年业绩逐季增长的营收来说，还是有点意料之外的。正好也要写一季度报梳理下。
先回顾下23年年报业绩：
网页链接{美亚光电发布23年年报，营收达成24.25亿，同比增长14.55%，利润达成7.45亿，同比增长2%。单季度同比增长来看，从一季度持平，到二季度10%，三季度15%，四季度24%，营收逐季回暖 }
整理了下一季度报表数据跟主业经营相关的指标变化：
结合23年年报分析：
我的结论是：
1.销售一季度依然困难，销售费用,应收账款的大幅增加，毛利也下降近三个点，可以判断公司一季度做了降价促销，放宽账期等一系列动作，营收在有“水分”的情况下也还是下滑19%，可见销售困难。
2.预估二季度情况会好于一季度，有可能有负转正。主要是合同负债和购买商品支付的现金增加，公司收到的订单比同期要好，而且增加的幅度是比较大的。
根据这两点情况，我们判断下股价应声大跌是否过度反应？
1.假设公司24年年经营业绩表现同一季度情况一样，全年利润同比下滑20%，大概24年业绩6亿，给到28倍市盈率，依然有160亿市值，18元的股价应该说是在合理范围内，至少不能算高估。
2.我仍然倾向于按照23年年报分析的那样，谨慎乐观的预估：
网页链接{三年市场变化很大，尤其对医疗设备行业来说，确实不太好预测，我按照谨慎乐观的态度也拍脑袋来预估： 24年利润持平，25，26年按照每年15%利润增长来测算，我的三年目标收益率为50%。 7.45*1.15*1.15=9.85 理想买点：9.85*28/2/8.82=15.6 理想卖点：9.85*50/8.82=55.8}
不管是这其中的哪种情况，我会选择持有不动，重新梳理长持的逻辑：
网页链接{我仍然看好公司未来发展，仍会坚定持有，原因如下： 1.色选机作为公司基本盘业务表现出了极强的韧性，在国内的成熟市场还能提高市占率，海外市场依然有潜力高增长。 2.医疗行业虽然在23年遭遇销售困难（不知是不是医疗反f的影响)，但这么一个严重依赖进口的行业，国产替代的潜力巨大，长期趋势不改。海外市场更是一片蓝海。 3.公司的研发能力得到了验证，高端的产品矩阵不断丰富。丰富的产品使得公司面对市场变化更加灵活，有更大的可能性和发展空间。 4.先发优势依然明显。国内竞品还未形成规模，像高端医疗设备，非故障或者不好用，产品几年不得换，一旦先抢占市场，就会对后来者造成先发优势 }
除第一点存疑待24年年报验证外，其他三点无变化。
股价涨跌我无法掌控，机会也是跌出来的。
聪明的人会知道什么时候该坚持不动，什么时候该抓住机会！