回复@毛客尘: 这个问题，之前也聊过，比如说pe20倍是合理的，并且企业业绩未来都是正常发展的，那么他的估值和股价也不可能是一直20倍上下波动（殊途同归）。可能95-97%的时候都在盘整震荡或者下跌，导致估值过低，但是就3-5%的时间一下子就涨回来了，整体估值又回到了20倍pe，或者是直接一波泡沫吹到了100倍pe。然后又接着花95-97%的时间去消化估值，就是这么反反复复，上上下下的前行。
再比如茅台，合理估值30多倍pe，但是2010年前后曾经7年左右没涨，当时估值最高达到了100倍pe+，如果现在戴着后视镜回看当时，你怎么操作？我肯定一直持有的，因为我知道后面会涨到2000多股价。
所以说，一时的估值高，甚至透支5-7年业绩是否还要继续持有？取决于自己的投资风格和手里的股票。估值非常高还去买入肯定是不可取的，也不是说就可以无视估值的。
比如说非卖品的茅台，如果天天涨停，股价直接拉到几十万，PE打到1万倍也不卖吗？或者说股价打到100万元，PE打到十万倍还不卖吗？那显然肯定会卖。
所以说投资和投机，包括估值高低的取舍，是要看淡点还是止盈，需要自己结合自身情况找到最舒服的那个平衡点。一般来说透支业绩达到7年了就要小心了，当然这个7年取决于自己定下的估值，它是基数。另外，行业的发展阶段，也可以作为估值的锚。$上证指数(SH000001)$ $片仔癀(SH600436)$ $同仁堂(SH600085)$//@毛客尘:回复@大川成长价值投资:所以啊，投资的难点就在这里。这么高估值是否已经兑现了增长潜力？比如100倍估值，业绩涨十倍，然后股价不涨，那么就是10倍，刚好进入成熟期。当然，这只是假设。当然，片仔癀和茅台成熟后给20倍估值不过分。问题的关键就是，在早期，股价太高的话，就透支了未来。就像房价，过去几年买的都是100年租金回本，现在发现国民收入增长不上去，租金还普遍下跌了，100倍估值可能永久站在高岗了。所以，投资还是很难的。巴菲特的方法被普遍运用的时候，这个方法本身就会出现调整。巴菲特买可口可乐和喜诗糖果的时候，价格是真的底。