一季报指数盈利情况：
A 股 2023 年年报及 2024年一季报相继披露完毕，从一季报呈现的最新信息来看，净利润增速继续探底，创业板和科创板一季报增速回正;全 A 盈利指标 ROE 继续下行，主要受周转率及杠杆率的拖累，利润率维持不变。本期成长板块涨势强于价值板块也反映了市场对 A 股盈利结构的判断。
具体到产品，建议投资者在宏观经济持续向好以及风险偏好持续修复的环境下关注科创 50、创成长等宽基产品，把握新经济发展带来的投资机会。
指数比较：
图表：指数利润增速
图表：指数营收增速
图表：指数盈利情况
以沪深两市全体 A 股PE-TTM 为基础，结合十年期国债收益率计算 A 股市场的股权风险溢价如下(股权风险溢价= 1/A 股估值-国债收益率)。当前整体股权风险溢价处于历史相对高位，股市投资具备性价比。
来源：iFind,截至2024.05.03
从估值角度看，当前各指数估值仍处在相对合理区间。
当前沪深 300 市盈率分位在 53%左右，中证 500 市盈率处在 27.4%分位，创业板指和科创 50 市盈率分别位于 4.5%和 37.2%分位。
从市净率方面看，沪深 300 的 PB 为 1.25，位于 5.1%分位水平。从股息率方面看上证 50 股息率最高，为 3.9%。
从基本面来看，2024年一季度，国内经济环比去年四季度呈改善迹象，消费、出口和制造业投资均有好转，PPI降幅收窄，CPI转正。全 A/金融/非金融一季度净利润同比增长-4.74%/-3.31%/-5.44%，其中非金融盈利同比增速相比去年同期边际改善。
分类别看，老经济对盈利增长的拖累较大，同比下降 6%；同期新经济盈利增速为-4%。
随着国内经济企稳回升，后续全 A 业绩有望持续改善。 从风险收益角度来看，本期市场呈现较大修复。不过从整体来看，目前大多数主要宽基指数估值相对分位数仍处在历史中值左右，仍具备一定安全边际。
附主要指数估值及拥挤度
上证50指数估值及拥挤度：
沪深 300 指数估值及拥挤度：
中证500估值及拥挤度：
中证1000估值及拥挤度：
科创50估值及拥挤度：
创业板成长估值及拥挤度：
科创100估值：
AH比价变动：
恒生指数估值及拥挤度：
$沪深300ETF华夏(SH510330)$ $上证50ETF(SH510050)$ $恒生ETF(SZ159920)$
风险提示：文中所提到个股均不作为推荐，产品二级市场价格涨跌幅不等于产品净值涨幅。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。(指数历史表现不代表基金产品表现)。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本资料不作为任何法律文件，观点仅供参考，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨情做出投资决策，独立承担投资风险。本资料中推介的产品由华夏基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。市场有风险，入市需谨慎。
涉及产品风险等级：上证 5OETF(R3)、沪深 300ETF(R3)、中证 500ETF(R3)、中证 1000ETF(R3)、科创 50ETF(R4).创业板成长 ETF (R4)、恒生 ETF(R4)、科创 100ETF(R4)、中证2000ETF(R3)。以上 ETF 基金属于股票基金，风险与收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金。基金主要投资于标的指数成份股及备选成份股。本基金为指数基金投资者，投资于本基金面临跟踪误差控制未达约定目标、指数编制机构停止服务、成份劵停牌等潜在风险、标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险、标的指数波动的风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险、标的指数变更的风险、基金份额二级市场交易价格折溢价的风险、申购赎回清单差错风险、参考 IOPV 决策和 IOPV 计算错误的风险,退市风险、投资者申购赎回失败的风险、基金份额赎回对价的变现风险、衍生品投资风险等。
其中恒生 ETF 为境外证券投资的基金，主要投资于香港证券市场中具有良好流动性的金融工具。除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外,本基金还面临汇率风险、香港市场风,险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。
另外对于恒生 ETF：本基金为投资香港市场的 ETF，基金份额的清算交收和境内普通 ETF 存在一定差异，通常情况下，T日申购的基金份额在当日可以卖出或赎回，跨境ETF 实行T+0 回转交易机制资金运作周期缩短，可能带来短期波动风险。