| 发布于: 修改于: | 雪球 | 转发：0 | 回复：15 | 喜欢：2 |
当股市下跌，各种各样的归因都来了。有的怪大小非减持，有的怪融资，有的怪量化，其实这些因素过去一直都有。今年股市不行，最核心的原因，还是美债的收益率太高了，把其他地方的钱都吸走了。
A股、港股目前的估值并没有低到特别离谱，起码我关注的股票并没有。拿中特估的一些股票举例。$中广核电力(01816)$ 的股息率是接近5%，$中国人民保险集团(01339)$ 是6.6%。这个价位你去买来做长期投资，我觉得是不错的。但放在世界金融市场的汪洋大海里面，也算不上特别吸引，毕竟美国短期国债的收益率已经有5%以上，那是免税的，而且流动性比这些港股好太多。
极端低到离谱的估值，我发现的只有今年5月出现的60美元的$拼多多(PDD)$ 。
看你一副没见过世面的样子，限售股能合规融券卖出，拥有特权融券做空，大a的种种特权，谁在乎你那点美债收益啊。
此种游戏玩法完全可以复制到其他有券源的股票上面。
新股高价发行的真相！与融券和量化基金也有大大关系。第一天总有一只看不的资金维护股价，直到这次量化基金的融券规则曝光，细思极恐。
量化基金只是其中一个环节，我们以前只是觉得新股高价发行，多融到钱，券商能拿到更多的承销费用，至于战略配售股12个月以后的损失在这笔费用钱也是可以承担的损失。但实际上，还有更深的套路，就是券源，谁垄断了券源，就是掌握了游戏中无上bug,大家可以看到百分之九十以上的新股，都是开盘第一天或者一周内是历史新高，然后就是一路a杀，有不少还跌破了发行价。
一，战略配售股其实可以变现流通的制度腐败。保荐人战略配售股规定是需要锁仓6-12个月，但是有一个大bug，上市第一天就可以转融通，融券卖出，科创板更有一个大bug，科创板的转融通第一天就可以交易。某量化基金大佬说他们很多仓位都在科创板，实际科创板的换手率不低，而且科创板更方便做空，因为科创板的战略配售股应该是最多的，不缺券源。这是一个巨大的规则腐败于情于理都无法说通，既然是锁定期就不可以流通，如果转融通融券等于是变相卖出，券商完全可以左手倒右手，自己的券源借给自己的自营盘做空，等于第一天就可以流通，亏的是不知道这个后门的普通投资者。
二，引申出的券商腐败。以上看到，新股的券变成了稳赚不赔的金矿，谁掌握了新股的券就等于是股神的外挂器。理论上，新股的券商不一定会借给自己券商的自营盘，或者全部借给自己的自营盘，更有可能是券商老总和利益相关人的合法暴富工具，只需要将券借给自己的利益相关人，就能无风险获取暴利。将新股几十倍，几百倍市盈率的发行后，又翻倍的利益根源找到了，背后总有这样巨大的利益驱动，拉得越高，最后跌得越狠，借券越赚钱。纪检委完全可以从券借给了谁，去查其中有没有利益输送的腐败。
三，外挂和小金库。量化基金只是其中一个环节，他们也许就是负责爆炒新股的主力部队，也许只是跟风部队，但是能拿到券的，肯定才是最大的王。这里边有没有利益输送，比如回扣，返点，需要有关部门查实。另外这样高的利润一般是不会留给公开量化基金，可能是另外的自营小账户才能拿到新股次新股的券源。最大的利润总是留给自己，而不是私募基金投资者。
四，新股炒作是最大的骗局，从高价发行新股到新股爆炒，背后的资金能量惊人，炒作的目的肯定是为了短期获取暴利，但长期看新股走势，大部分长期做空市场，让投资者巨亏，加深了社会矛盾，和中央共同富裕的精神背道而驰。新股发行上市炒作，是一个系统性的腐败和掠夺
散户对这些工具和漏洞完全不懂！而券源又成了某些势力的独有工具，可怕！
散户要为自己努力发声，转发了
所以，为啥今年或者是去年，全球只有中国股市跌的惨不忍睹呢？
你这个说法不对，那其他国家的股市怎么说？
5％拿到手要假设汇率不变或美元升值
你那个对比根本毫无意义。短债的收益是5%，但你的reinvestment risk呢。equity的yield可以是long duration还附带增长
前提是内资可以出去感受海风
无风险收益率+风险溢价，站外资角度，感觉卖出挺合理