#东阿阿胶# 东阿阿胶合理PE是多少？
先说结论，我认为30-35倍时间是非常合理的，主要逻辑是分红率=100%的情况下，30-35倍PE相当于股息率3-3.3%，在目前十年期国债收益率2.31%的情况下，这个股息率是有吸引力的。况且东阿阿胶未来复合20%的增长，相当于未来3年每年增长20%，股息率3%-3.33%的资产。这类资产是具有稀缺性的。
24-25年东阿阿胶EPS大约是2.5、3元。24年分红3元（23年报分红1.78元，24年半年报分红1.2元），25年分红3元。
则24年合理股价2.5*30倍PE+3元股息=78元，2.5*35倍PE+3元股息=90.5元。
则25年合理股价3*30倍PE+3元股息=93元，3*35倍PE+3元股息=108元。