煤矿一二级市场明显倒挂。煤炭上市公司增加产能可以投资其他上市煤企,性价比很高,比购买一级市场煤矿或投资新矿强很多。也不能投资太集中达到5%甚至要约收购那样目标标的价格会上涨很多,成本迅速上升。
$伊泰B股(SH900948)$ $兖矿能源(01171)$ $平煤股份(SH601666)$
图片来源:陕西省公共资源交易中心官网
某矿产有限公司控股权转让金额38亿元,勘查面积195km²,勘探资源量1.3亿吨,煤层平均4m;某有限公司探矿权转让金额35亿元,勘查面积39km2,勘探总资源储量约3亿吨,某有限公司探矿权转让金额55亿元,勘查面积68km2,勘探总资源储量约5亿吨。
另外,还有3个小型煤矿项目亦在挂牌,项目探矿权转让出让价格分别为7.7亿元、5.6亿元、15亿元,勘探总资源储量分别为约7000万吨、约5000万吨、1.4亿吨,三个项目勘查许可证有效期均为截至2024年7月。
虽未披露出让方背景及项目具体名称,9个项目也分两次进行挂牌公告,但项目的委托人信息一致,且项目公告有效期均为2024年4月30日。
针对上述出让问题,每经记者以意向方的身份致电项目负责人了解情况,相关人士告诉记者,“9个项目中只有一家来自民企,其余有7个项目都属于同一个集团所有,且具备国资背景。”但并未透露具体项目名称。
根据公开的信息比对,陕西榆林能源集团有限公司旗下的榆林市榆神煤炭榆树湾煤矿公司榆树湾煤矿的生产能力为1800万吨/年,榆林榆神能源公司陕西省吴堡矿区横沟煤矿的开采能力为300万吨/年,与上述出让项目信息有一定重合。
记者致电陕西榆林能源集团有限公司进行求证,对方工作人员表示并不知情,上述提到的煤矿也在正常生产经营。
此外,记者还了解到,上述项目虽在陕西省公共资源交易中心官网挂牌,但实则只有一处煤矿在陕西宝鸡,其余分别位于内蒙古、山西等地,规模较大的几个项目主要在集中内蒙古地区。
从项目情况给到的产能信息及企业名称比对来看,辽宁一家能源龙头在内蒙古的一处煤矿资产信息高度吻合。
吉林郭勒二号露天煤矿由内蒙古吉林郭勒二号露天煤矿有限公司投资建设,2019年披露的矿区面积为49.83平方公里,建设规模1800万吨/年,备案资源储量17.77亿吨,露天开采方式,可采煤层有五层,煤质为褐煤,低硫分,并于2019年6月获得了国家自然资源部下发的“中华人民共和国采矿许可证”。
图片来源:中华人民共和国自然资源部官网
要知道,一般大型矿山的采矿许可证有效期为30年,而上述总价300亿的“某煤矿有限公司控股权转让”项目的采矿许可证有效期正好至2049年6月,且矿区面积、生产规模、开采方式等信息与该煤矿信息高度相近或一致。
记者查阅其工商资料注意到,该项目主体建设公司已被列为失信被执行人,公司董事长亦被“限高”。2023年1月至今,该公司累计欠税金额达到2973.03万元,并涉及多项借款纠纷及行政处罚。
图片来源:企查查
穿透股权发现,内蒙古吉林郭勒二号露天煤矿有限公司控股股东为铁法煤业(集团)有限责任公司,直接持股比例为40%,除了吉林郭勒二号露天煤矿外,在山西、内蒙境内均有布局煤矿资产。
每经记者亦致电铁法煤业(集团)有限责任公司进行求证,对方工作人员告诉记者,“我们了解到这个矿可能要进行重整,但是具体出让探矿权这个问题不太清楚。”至此,虽有诸多猜测,但尚未明确具体出让方。
除了出让方背景外,引发记者关注和探究的是,为何选择在此时集中转让?
2024年开年,煤炭需求跟涨,煤炭板块的市场热度不断升温,陕西煤业、中国神华实现多日大幅上涨。
民生证券也在研报中指出,2024年国内经济稳增长假设下,煤炭供需紧平衡,煤价中枢上移确定性较强;若经济进一步向好,煤价将受益供给刚性充分释放价格弹性。
在此时选择出让相关煤炭资产,或想趁着行情走势“落袋为安”,实现价值最大化。尤其是一些地方小煤矿、安全不达标的煤矿将逐步被关停或淘汰的背景下,优质煤炭资源筹码稀缺度还是很高的。
从大的战略层面来看,双碳背景下,煤企绿色转型迫在眉睫,且煤企多为央企、省属大型国企,更应当在推进国家“碳达峰、碳中和”中发挥引领作用。
如陕西煤业整合优质煤矿项目,推动绿色智慧矿井建设,同时积极布局新能源领域;再如铁法能源确立了“做强做优煤炭主业,做精做细非煤产业”的发展目标,兖矿能源在稳定主业业务基础上延伸至高端化工新材料、高端装备制造领域等。
图片来源:VCG41482172505
做优煤炭主业,意味着加码主业资产质量,为其主业稳定的造血能力提供支撑。同时优化周期长、成本高的项目,降低主业运营成本。
每经记者注意到,上述9个转让项目中,仅有两个项目的矿井正在建设,剩余7个项目均处于勘探期,并未进行生产。在近年绿色矿山建设举措下,未来对于矿山建设和环保提出更高要求,上述项目从勘探到实际开采或有相当长的路要走。
不过,资源禀赋限制及新能源尚未替代传统能源的背景下,“以煤为主”的能源结构在短期内难以改变,优质矿权资源仍具备一定的投资价值。
如去年3月,神木能源集团牛定壕矿业有限公司以233.81亿元竞得神木市木独石犁南—牛定壕区块煤炭勘探探矿权,溢价率521.67%,成交金额创下陕西省历史最高纪录;陕西黑龙沟矿业有限责任公司也竞得神木市大保当—黑龙沟区块煤炭详查探矿权,溢价率高达467.37%。
此次挂牌的9家煤矿大部分是良好民用和动力用煤,且有三处煤矿资产储量极高,在全国范围内都具有较强的产品竞争力,能否在后续交易中有突出表现,每经记者亦将持续关注。
$中国神华(SH601088)$ $陕西煤业(SH601225)$ $山西焦煤(SZ000983)$
煤矿一二级市场明显倒挂。煤炭上市公司增加产能可以投资其他上市煤企,性价比很高,比购买一级市场煤矿或投资新矿强很多。也不能投资太集中达到5%甚至要约收购那样目标标的价格会上涨很多,成本迅速上升。
$伊泰B股(SH900948)$ $兖矿能源(01171)$ $平煤股份(SH601666)$
信达证券左前明等人在9月24日的研报中表示,当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期,基本面、政策面共振,现阶段逢低配置煤炭板块正当时。长期来看,国盛证券张津铭在9月16日的研报中表示,在能源转型、“双碳”背景下,煤企普遍对传统主业资本再投入的意愿较弱,我国未来新建煤矿数量有限。同时,煤炭作为不可再生资源,亦面对资源枯竭、产量下滑的压力,煤炭产量天花板将逐步显现,煤炭资源将显得愈发稀缺,行业高景气度有望维持。
天风证券张樨樨在9月18日的研报中表示,2021-2022年煤价、煤炭企业盈利中枢大幅提高,但是煤炭板块估值没有得到明显改善,出现一二级市场估值倒挂的现象。估值差异的核心矛盾或为控制权溢价、股利支付率,对于煤炭企业而言收购煤矿可以直接获得该资产的利润,但是对于股票投资者而言,分红收益最真实,股利支付率的提升空间为煤炭估值修复提供基础。
数据显示,在内蒙古煤炭行业倒查二十年、安检政策趋严、澳煤进口大幅减少的情况下, 2021-2022年5500大卡动力煤港口价涨幅分别为50%以及42%。2023年保供增产得到落实叠加煤炭进口量大幅增长导致煤价中枢有所回落,但仍维持高位。
$贵州茅台(SH600519)$ $天齐锂业(SZ002466)$ $长江电力(SH600900)$中国神华(SH601088)$中国神华(SH601088)$
一个班v发
得看成交价
【总价846.3亿,谁在卖煤矿?1800万吨叫价300亿转让,一级市场比二级贵多了】$贵州茅台(SH600519)$ $天齐锂业(SZ002466)$ $长江电力(SH600900)$