问：怎么看腾讯的投资性资产，这部分价值如何？
方丈：腾讯的投资是很有价值的，因为它赚回了具备很好流动性的资产。同时它对腾讯业务也有很好的支持作用，它解决了腾讯的平台特征与大部分行业的垂直特征的矛盾，可以很好地整合市场上的产品和服务，服务用户，强化腾讯的平台粘性。（2020.1）
方丈：1，都对应一个庞大、持续的用户需求。这个需求基本是每个人都有的，过去有，现在有，将来也有。
2，都利用技术变革，创立了一个满足用户需求的产品服务新型态。腾讯-创立了利用互联网满足通讯需求的新型态。阿里-创立了利用互联网满足购物需求的新型态。苹果-创立了利用移动手持设备满足通讯联网需求的新型态。谷歌-创立了利用互联网满足信息搜寻需求的新型态。
3，它们所创立的型态，都既有独特性，又有很强的网络效应+规模效应，导致其他人难以跟他们竞争，导致他们能维持较高的利润率。
4，都有比较好的企业文化，客户、员工、股东能够多赢。（此一条会有一定的争议）。
能用公司名定义一种新产品服务型态的，基本都能赚一拔大钱。至于能赚多久，看公司的管理能力与企业文化。
问：腾讯在未来云办公领域能占据的份额会和它在零售支付的比例类似吗？
方丈：这个不确定。这个业务和支付有点不太一样，即时通讯对它的护航作用不是那么强。目前云服务的规模增长速度不错，但规模还比较小，所以给整体业绩带来的增长还是有限的。（2020.2）
方丈：有一些“可能会有”的战略协同价值，但是不是真有，说不清楚。（2020.2）
问：对腾讯的投资怎么看？
方丈：这些投资里面，我认为可以大致分成三类：
1、对游戏公司的投资，基本是完全控股，公司研发的产品，利用腾讯的运营分发能力获取全部利润。这种投资本质上是研发投入。可以视为资本性支出。这一部分的资本性支出是持续的，而单个投资项目，有失败的可能性，所以回报可能并不是那么稳定。
2、对于跟腾讯的流量有协同效应的公司的投资，典型的是美团、拼多多，腾讯有三个收益：利用这些公司提供的服务，增加腾讯（微信、QQ）用户服务的丰富性，进一步增加即时通讯软件的工具属性，增强对用户的锁定能力；收取这些公司的流量费用（类似于阿里的店租）；获得这些公司股权的增值收益。这一部分投资收益，我认为是相对稳定并且是可以持续的。可以视为腾讯“流量变现”的一种模式。
3、纯粹的少数股权投资项目，与腾讯业务上并没有任何协同性，比如炒一把特斯拉的股票，属于偶然性收入，并不具备持续性和稳定性。（2020.2）
问：18年9月30号腾讯架构调整后，第3类投资应该越来越少了？
方丈：这个调整在我看来是非常合理的。腾讯自我纠错能力确实强，这公司有三条命。（2020.2）
问：FB受美指及诉讼影响价格跌了不少。当前的价格，腾讯和FB谁更有投资价值呢？
方丈：我觉得FB估值更便宜。（2020.3）
问：那定性呢？商业模式、行业前景、公司治理、企业文化，这些孰优孰劣？
方丈：在对用户的掌控力，商业模式的完善方面，FB整体落后于腾讯。但是情况在朝好的方向走。（2020.3）
问：腾讯这么多年来分红超过融资额没有？未来分红有机会提升到什么程度，如果分红不高，股东回报如何体现？
方丈：腾讯上市时融了10几亿人民币（两亿美元）。2019年度分红就会超过100亿人民币。（2020.3）
问：当前腾讯市值4700亿美金，FB市值4400亿美金，从腾讯搬砖到FB划算不？这次疫情对FB收入影响大吗？
方丈：我不确定。从静态估值来看，是FB比较便宜。我的仓位FB比腾讯重。但是，腾讯对用户的把控能力、腾讯的商业体系、腾讯的经营环境，比FB更加稳定。疫情对FB的收入会有影响，公司已经发盈警了，但我认为这个倒是会恢复的。（2020.3）
问：为什么国外没人用微信，除了大陆出去的华人。
方丈：我觉得通讯是需要用户信任级别最高的，文化有可能构成竞争壁垒。
问：您认为现价的腾讯值得买入吗？未来几年业绩增速如何？（2020.4）
方丈：公司是优质的，现在估值不便宜。未来增速多少我不知道，但我知道它一定会增长。（2020.4）
问：视频号还有个变现问题，如果变现不了 创作者们没有动力。
方丈：视频号变现倒是很容易。（2020.4）
问：腾讯的wechat国际化遭遇困境的具体原因是什么？今后有没有改善的希望？
方丈：通讯产品国际化难度很大。涉及到文化和信任问题。娱乐产品，比如游戏国际化，现在已经很成功了。（2020.5）
问：刘炽平在一季报电话会议上说，美国有50%的电商活动是由品牌直接到消费者的，那么，在中国，腾讯这种以小程序＋公众号+云计算把商家和消费者连接起来的模式未来会怎样？感觉会直接攻入阿里和美团的腹地占据一定的市场份额。
方丈：商业都是犬牙交错的，但要说一家能把其他家做的业务都做了，把其他家都搞死，也不符合这世界的规律，实际上每家公司的能力都是非常有限的。(2020.6)
问：会不会类似微信支付崛起一样，在一个契机下，突然爆发？
方丈：可能性不大，电商属于有产业链纵深的，不容易被一锅端。(2020.6)
问：腾讯能把易鑫做大做强吗?
方丈：我觉得，腾讯无论如何，都没有能力把易鑫做大做强。(2020.6)
问：对微信的短视频和抖音、快手的区别怎么看？
方丈：内容分发并不是一个赢家通吃的市场，会数巨头并存。每个平台基于自己独特的资源、调性、运营能力存在。(2020.7)
问：如果要分别给抖音、快手、微信视频号这三个平台一个核心词作为其本质的总结，你会选哪个词？
方丈：抖音运营能力极强，快手调性比较独特，视频号拥有独特的社交资源。(2020.7)
问：芒格说过，未来最强的公司可能在中国，赞成吗？目前看起来会是哪家。
方丈：这个基本赞成。互联网行业最有希望。
问：腾讯有这样的基因吗？
方丈：腾讯已经是世界上最优秀的互联网公司之一了。
方丈：我觉得腾讯的护城河更强。当然这只是我的看法，不一定对。（2020.9）
问：说说你心目中业绩稳定，永续增长，护城河极深的好公司，值得长期投资抵抗通胀。比如茅台。
方丈：腾讯、FB都不错。
问：你在评估腾讯的投资价值的时候，经常会出现“游戏占比越来越低”这样一句话，是因为游戏这个商业模式不好吗？
方丈：游戏的商业模式挺好。但独立的游戏公司生存状态不稳定，主要是单款游戏的成功规律不好把握，游戏的生命周期不好把握。腾讯业务里面，能充分利用通讯社交优势的业务，持续性和稳定性更强。（2020.10）
问：未来在微信生态和小程序日益丰富的情况下百度的搜索会被腾讯抢占吗？？腾讯能做得起来吗？
方丈：1，从用户市场来说，百度作为主要搜索入口的市场格局并不容易完全扭转。我不认为腾讯的搜索能取代它。2，从广告市场来说，互联网广告市场一直在扩大，比如，现在头条有很大的量，腾讯也有很大的量，但是，你很难说这个量是从百度抢过来的，更难说如果没有头条腾讯，百度的营收规模会是现在的三倍。（2020.9）
问：微信支付页压根就没多少流量？
方丈：这种硬入口流量很有限的，真正有价值的是微信里的社交关系，这个就看谁会用了。（2020.10）
问：十五六岁的高中生都很喜欢用QQ，不喜欢用微信。
方丈：如果没有微信的话，手Q的用户时长要比现在多很多。QQ自带低龄人群的气质，当年它就是靠这个起来的，而且起来之后，因为这个气质，始终攻克不了装逼主流人群（他们主要躲在MSN里），等微信以中年大叔形象把他们拿下的时候，QQ+微信才成了国民通讯软件。（2020.11）
问：腾讯目前估值合理吗？已经50倍了。
方丈：合理，不便宜。（2020.11.5）
问：对腾讯三季报满意吗？
方丈：正常。
问：能否对：监管总局发布《关于平台经济领域的反垄断指南》，及其对腾讯的业务模式，特别是赚钱模式，有何影响发表初步意见？
方丈：我个人认为，非行政准入引发的“垄断”，本质上是竞争的结果，根本不需要干预，市场本身有平衡机制。（2020.11）
问：为何腾讯FFO的增速，远高于收入增速？是什么原因导致的?
方丈：用户（主要是游戏用户）先付款，后提供服务。
大部分公司现金流滞后于利润，小部分公司现金流领先于利润。
问：现在腾讯的价位低估吗？
方丈：估值合理。（2020.11.27）
问：看好视频号吗？视频号和抖音快手的差异化是什么？
方丈：挺看好的。无需把视频号视为一个独立的业务，而是视为微信内容里面增加了一个品类。差异化是微信的社交关系给视频内容提供了很好的分享、传播方式，这个和其他内容（比如公众号、朋友圈）是一致的。（2020.12），
问：如果微信小商店和Facebook shop可以做起来，是不是可以极大的提高腾讯和FB的广告价值呢？
方丈：理论上说是这样子的。
问：如果数字人民币正式实行，微信支付和支付宝还有存在的基础吗？
方丈：这完全是两件事情。微信支付和支付宝主要是建立支付场景，相当于一个收银台，至于支付的是什么，不重要。
问：如何看反垄断可能对腾讯造成的影响？
方丈：我认为没有什么影响，当然我的看法可能是错的。
问：请问我们国家的互联网巨头阿里，腾讯，京东，美团，京东等为何不能国际化？
方丈：1、文化上的信任问题。这个在通讯软件方面很典型。微信应该说比Whatsapp好用多了。游戏问题就小很多，腾讯游戏在海外发展势头很好。
2、产业上的配套问题。比如没有高效廉价的物流，没有那么多想通过开网店赚钱的创业者，阿里的竞争力就大打折扣。当然，现在阿里腾讯有通过一些投资布局海外，在某些国家的渗透率已经很高，比如 Sea（2020.12）
问：假如腾讯是你的公司，两个茅台换你的腾讯你愿意吗？
方丈：不换啊。
问：怎么看中国最有活力且有创新优势（甚至美国一些互联网巨头都在学中国）的中国互联网未来的发展趋势?
方丈：非常看好。（2020.12）
问：你认为腾讯会受到反垄断的影响吗？
方丈：我觉得对短期股价可能会有影响，对长期业务没有什么影响。如果字面上理解“垄断”的话，微信QQ是绝对垄断。但这种垄断是产品型态本身决定的，并没有什么社会危害，所以不需要对它做什么。如果强行把它拆成一个微信，一个巨信，那就不是维护消费者权益，而是给消费者添麻烦了。（2020.12）
问：腾讯和香港交易所谁会成为第一支涨破千元的港股？
方丈：腾讯概率大吧。（2020.12）
问：今天加仓腾讯了吗
方丈：加了一点。（2020.12.28）
问：怎么看待中国长视频互联网平台的竞争环境和后续发展，爱优腾这三家公司感觉都蛮辛苦的。
方丈：大家都说BAT垄断，赚走大家的钱。
现在他们搞这个业务，根本不垄断，倒贴钱请大家看电影电视剧还垄断不了，挺好的。
我看不明白这个竞争环境，所以我就开开心心地做一个用户，不做股东。（2020.12）
问：为什么陌陌无法继续增长了，是因为用户到顶了吗？为什么微信用户到顶，腾讯还仍然可以增长？
方丈：增长通常是靠两个：1，用户数量的增加。2，单个用户变现效率的提升。如果两个都无法提升，那么就很难增长了。陌陌的用户变现效率是极高的。（2020.12）