回复@只买消费垄断: 请教一下，婴幼儿奶粉的总量在未来是可以预见的减少，但是成人奶粉在老龄化食补的情况下这个总量是可预见的增长，现在成人奶粉应该属于培养导入期吧，不太理解飞鹤既然有奶粉的先发优势，为啥要固守一个总量持续缩量的细分领域//@只买消费垄断:回复@RuiguangRickyLu:没下降，统计口径不一样，有说21%有的23%有的说26%。
这个其实不重要，重要的是出生人口从1800万到900万，下滑50%，奶粉行业销售额只下滑了8.8%，说明大家的消费一定是在向高端走。类似最近二十年白酒的逻辑。
飞鹤销售中93%都是高端，行业最差还能有扣非40亿利润，未来行业好转，60亿利润1800亿市值是分分钟的事情。
伊利搞成人奶粉，那个毛利率很低的，外加其他部门不断资本投入，负债300亿，还增发，规模大有啥用？光明牛奶规模也大，200亿营收比飞鹤195亿高，有用吗，利润是2亿，飞鹤195亿营收利润40亿扣非，账上净现金185亿，未来每年40亿利润都可以分红10%股息率。
伊利就是2003年的五粮液，飞鹤是2003年的茅台，虽然当时五粮液营收是茅台三倍，但是没用的，要看财务数据，最重要是毛利率，飞鹤卷成这个样子毛利率还有70%。毛利率高说明你赚的是真金实银。
$中国飞鹤(06186)$ $伊利股份(SH600887)$ $洋河股份(SZ002304)$