中国石油的商业模式是产业链上中下游一体化，既有上游的原油天然气勘探、开采、生产（国内开采占比近9成、海外开采占比约1成，中国石油在我国开采的油气产量占比我国油气产量的一半出头），也有中游的炼油（将原油加工为成品油如汽车、柴油、煤油）和炼化（原油加工为成品油后的剩余物质，进一步加工为聚乙烯、聚丙烯之类的基础化工产品）、炼油所用的原油一半来自自己开采、一半来自外部采购，也有下游的成品油（通过加油站）、基础化工（通过贸易公司）、天然气（通过管道）的销售业务。对外销售的成品油主要来自自己生产、少部分来自外部采购，对外销售的天然气一半来自自己开采、一半来自外部采购，中国石油国内用不完的天然气、原油、成品油等也会积极开拓出口市场。此外，中国石油还有很少一部分新能源相关业务。
2023年我国原油对外依赖度超70%，天然气对外依赖度超40%，整体依赖度约2/3。
一、中国石油的基本面
基本面分析的目的是判断公司竞争力。竞争力强、中、弱，一般对应经营管理综合风险小、中、大。
二、中国石油的估值
首先，根据中国石油的竞争力评分、石油天然气的行业状况，可以预测出中国石油未来的中期利润增速和长期利润增速。然后，结合中国石油的销售收入和毛利率的波动性大小，可以测算出中国石油的动态市盈率区间。
上面提到的“增速计算器”和“估值计算器”，是我们的免费工具，请互联网搜索：估股科技，或：网页链接。图中信息和数据，来自我们原创的中国石油分析报告。你可以按照自己的见解，替换图中的任意数据，重新估值。
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